WWW.MASH.DOBROTA.BIZ
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - онлайн публикации
 

«ЛЕОНОВА Людмила Викторовна ВЫБОР ПРИОРИТЕТОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РЕГИОНА: МЕТОДЫ И ИНСТРУМЕНТЫ ...»

На правах рукописи

ЛЕОНОВА

Людмила Викторовна

ВЫБОР ПРИОРИТЕТОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ

РЕГИОНА: МЕТОДЫ И ИНСТРУМЕНТЫ

Специальности: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством:

(регаональная экономика),

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит .

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

5 Д П Р 012

Иваново-2012

Работа вьтолнена в ФГБОУ ВПО «Ивановская государственная текстильная академия»

Научный доктор технических наук, профессор, руководитель: Беляев Евгений Вадимович Официальные Щуков Валерий Николаевич, оппоненты: доктор экономических наук, профессор ФГБОУ ВПО Ивановский государственный университет, профессор Абрамова Блеиа Анатольевна, кандидат экономических наук, доцент ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный химикотехнологический университет», доцент Ведущая ФГБОУ ВПО «Костромской государственный техноорганиза1Щя: логический университет»

Защита состоится « 20 » апреля 2012 г. в 13— часов на заседании диссерта ционного совета Д 212.062.05 при ФГБОУ ВПО «Ивановском государственно университете» по адресу: 153002, г. Иваново, пер. Посадский д.8, учебньп корпус 8, ауд. 412

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный университет» .



Автореферат разослан 20 марта 2012 года олаева Е.Е .

Ученый секретарь диссертационного совета

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследоваиия. Одним из способов повьшения экономической эффективности системообразующих предприятий рсгаона должен стать целенаправле1шый управленческий процесс по объединению целей их функцио1шрования, развития и финансирования, главную роль в котором может сьпрать государственный посредник в лице Департамента по экономическому развитию и торговле (ДЭРТ) региона. Данная задача должна решаться им путем операционной интеграции и долгосрочного финансирования производителей за счет средств получаемых из различ1шх источников .

Государственный посредник должен сьпрать ключевую роль в увеличении финансового потока в производственную сферу. При этом он сам должен выработать собственную управленческую стратегию, позволяющую обеспечить реализацию заключенных контрактов.

Для этого все необходимые условия имеются:

• известны наиболее перспективные, как с точки зрения внутреннего, так и экспортного потенциала образцы текстильной продукции предприятий Ивановского региона;

• созданы, в основном, законодательно-правовые предпосылки для экономически успешной деятельности объектов промыпшенности в системе регионально-отраслевого техшиеского сотрудничества;

• определен круг ведущих предприятий текстильной отрасли - потенциальных исполнителей проектов расширенного воспроизводства, имеющих соответствующие научно-технические и производственнотехнологические заделы;

• имеются бюджетные средства региона, которые могут быть использованы в виде вложений на реализацию наиболее перспективных бизнеспроектов;

• имеется высокая деловая репутация государствешюго посредника (ДЭРТ), позволяющая привлекать средства отечественных и зарубежных партнеров-соинвесторов и т.д .



Однако, несмотря на это, существенной активизации в развитии экономической деятельности в промьшшенности Ивановской региональной системы пока не произошло. Причин этому много, но одной из основных является отсутствие развитого методического обеспечения, прежде всего в части оценки государственньпк! посредником управленческой и экономической привлекательности предприятий - исполнителей проектов, а также в формировании эффективной системы проектного финансирования участников регионально-отраслевого технического сотрудничества (РОТС) .

В условиях высокой рискованности многих проектов по развитию и диверсификации технической и технологической баз предприятий без такого методического обеспечения достичь весомых результатов невозможно. Поэтому разработка методического аппарата оценки государствишым посредН К М - ДЭРТ, экономической привлекательности предприятий - исполнитеИО лей проектов и методики по согласованному взаимодействию участников при проектном финансировании в условиях текстильного кластера является актуальной задачей, решение которой позволит создать условия для подъема экономики Ивановского региона путем эффективного вложения средств в предприятия РОТС и проекты расширенного воспроизводства, связанные с увеличением объема выпуска текстильной продукций, имеющей спрос на внутреннем и мировом рынках .

Степень разработанности проблемы .

Задача формирования методического аппарата оценки экономической привлекательности предприятий и финансирования проектов не нова. Ее решению посвящены многие труды отечественных и зарубежных ученых: В.В .

Бочарова, Е.В. Беляева, B.C. Ирниязова, В.Ю. Катасонова, Морозова Д.С., Немирова А.Л., Петрова М.В., В.Н. Шенаева .

Признание в России финансового менеджмента как науки, посвященной методологии и технике управления финансами предприятий, произошло после публикации ряда фундаментальных работ: «Принципы корпоративных финансов» Р.Брейли, С.Майерса, «Финансовый менеджмент» Ю. Бригхема, М. Эрхардта, «Инвестиции» У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бешга, «Основы управления финансамго Дж. К. Ван Хорна. Различные подходы в отечественной литературе по финансовому менеджменту представлены следующими авторами: И.А. Бланк, В.В. Ковалев, Л.П. Павлова, Г.Б. Поляк, Е.С. Стоянова .

Однако в этих трудах рассмотрена проблема без учета специфических особенностей развития приоритетных отраслей в регионе на основе сотрудничества Департамента по экономическому развитию и торговли (ДЭРТ) с ведущими организациями региона, определяюпщми его экономический потенциал. Учитьшая, что самостоятельная инвестиционная деятельность Департамента по экономическому развитию до сих пор была незначительна, то такая научная задача применительно к системе регионально-технического сотрудничества пока не нашла должного рассмотрения в трудах ученых .

Кроме того, существующая в настоящее время теория проектного финансирования недостаточно полно раскрывает методы количественного анализа эффективности финансового юаимодействия между участниками проекта, а также не включает методы формирования области компромисса, внутри которой предприятия экономически заинтересовшш участвовать в проекте .



Необходимо отметить, что разработкой количественных методов и механизмов управления, учитывающих разнонаправлешше интересы всех участников системы, активность их поведения, человеческий фактор занимались А. А. Ашимов, З.В. Брагина, В. Н. Бурков, В. В. Кондратьев, Н. Н. Моисеев, Б. Ю. Гермейер, Д. А. Новиков, которые внесли значительный вклад в развитие теории управления организацией производственных систем. Однако разработанные ими механизмы и методы управлишя не адаштфованы для согласования финансового взаимодействия .

Актуальность указанной проблемы, сё практическая значимость и, вместе с тем, недостаточная проработанность в российских условиях определили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи .

Диссертационная работа выполнена в соответствии с научным направлением кафедры банковского дела, учета и аудита Ивановской государственной текстильной академии - «Разработка оптимальных методов и инструментов исследования закономерностей ф^1кциониртвания, направлений развития и управлишя экономикой депрессивного региона на примере Ивановской области»

Цель исследования состоит в формировании комплексного методического аппарата оценки государственным посредником управленческой и экономической привлекательности предприятий, определяющих потенциальный уровень экономики региона и разработке для них эффективной процедуры согласования финансового юаимодействия при реализации научнотехнических проектов .

В соответствии с поставленной целью в диссертации сформулировшш следующее задачи:

1. Выявить основные особенности процесса развития управления экономикой в региональной системе сотрудничества, уточнив при этом, роль и место государственного посредника в лице ДЭРТ .

2. Разработать методику оцииш экономической привлекательности предприятий - исполнителей контрактов в сфере обеспечения неуклонного роста экономического потенциала региона с использованием системного подхода .

3. Проанализировать основные практические аспекты эффективного стратегического управления процессом расшкфешюго воспроизводства, как элемента цикла управления деятельностью предприятий и корпораций промышленно-текстильного кластера региона России .

4. Разработать взаимосвязшпше оптимизационные модели денежных потоков участников для рекомендуемой схемы проектного финансирования .

5. Разработать методику согласования финансового взаимодействия между кредиторами с учетом их финансовых стратегий и особенностей проектного финансировашга:, с одхювременным построением области компромисса .

6. Адаптировать методику комплексного отбора проектов по количественньпл критериям чистого дисконтировашюго дохода, срока выхода на проектную мощность, требуемым капиталовложениям и по качественному критерию конкурентоспособности при реализации проекта по производству смесовых тканей в условиях текстильного кластера .

Объектом исследования в диссертационной работе являются экономические взаимосвязи, возникающие в процессе финансового взаимоотношения участников промышленно-текстильного кластера в ходе управленческой деятельности государственного посредника в шще Департамента по экономическому развитию и торговли региона .

Предметом исследовання являются методы согласования финансового взаимодействия исследуемых предприятий, применяемые в деятельности государственного посредника при оценке управленческой и экономической привлекательности участников РОТС .

Область исследования в соответствии с содержанием паспорта ВАК по экономическим специальностям:

По специальности 08.00.05 - Экономика и управлеьше народным хозяйством: п.п. 3.17,3.21, 3.22- региональная экономика По специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит п.п. 3.5; 3.20; 3.22 - финансы хозяйствующих субъектов .

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили фундаментальные исследования по экономической теории, теории управления производством и финансами, материалы, опубликованные в периодических изданиях, законодательные и правовые акты Российской Федерации, правительства Ивановской области. В работе применяются табличный, матричный, графический, балансовый методы, методы математической статистики и экспертных оценок, а также исследования операций .

Научная новизна исследования содержится в следующих, полученных лично автором, результатах выносимых на защиту:

По специальности 08.00.05:

1. Обоснованы факторы, регулирующие самостоятельность государственного посредника - Департамента по экономическому развитию и торговле региона как системообразующего элемента всего расширенного научнотехнического процесса в сфере регионально-отраслевого технического сотрудничества (с.19-29) .

2. Сформирована система факторов и показателей, и на их основе, разработана методика для оценки коммерческо-производственной привлекательности предприятий, заключающаяся в определении реальной рыночной стоимости их активов, экспортного потехщиала, доли на рынке текстильной продукции и качества финансового состояния (с.35-50) .

3. Проведена оценка экономического потенциала ведущих предприятий РОТС - участников текстильного кластера, по результатам которой сформулированы основ1ше направления развития стратегии государственного посредника, включающие экономический, нормативно-правовой и информационно-аналитический аспекты его деятельности (с.60-69) .

По специальности 08.00.10:

4. Разработан комплекс взаимосвязанных моделей денежных потоков инициатора проекта, банка к соинвестора, которые позволяют определять их финансовые стратегии с учетом риска неплатежей и неопределенности реализации готовой продукции в зависимости от ее конкурентоспособности (с .

97-105) .

5. На основе анализа финансовых стратегий участников проектного финансирования разработана методика, позволяющая согласовать одноуровневое финансовое юаимодействие между участниками, количественно определяя границы области компромисса, что необходимо для ведения переговоров и принятия финансовых решений (с. 121-130) .

6. Разработаны и адаптированы процедуры согласования финансового взаимодействия участников проекта по производству смесовых тканей в рамках текстильного кластера (с. 152-164).' Теоретическая и практическая значимость заключается в том, что на основе системного подхода к решению поставленной научной задачи и разработанных автором положений сформулированы практические рекомендации работникам региональных органов исполнительной власти, государственному посреднику и крупным корпоративным структурам - участникам

РОТС, высшим учебным заведениям:

- По оценке коммерческо-производственной привлекательности предприятий в сфере проектного финансирования .

- Разработанная в работе методика согласования финансового взаимодействия позволяет увеличить совокупную прибыль участников за счет реализации наиболее эффективного варианта научно-технического проекта, наладить регулярное поступление денежных средств, а также своевременно финансировать освоение новых видов продукции .

- Материалы диссертации используются в учебном процессе по следующим дисциплинам: «Региональная экономика», «Финансовый менеджмент», «Деньги, кредит, банки», «Проектное финансирование инвестиций» .

Апробация и внедрение результатов исследования .

• Результаты диссертации использованы при разработке инвестиционной стратегии государственного посредника - Департамента экономического развития и торговли Ивановского региона;

• Материалы диссертационного исследования легли в основу предложений для ДЭРТ по совершенствованию системы рейтинговой оценки предприятий входящих в текстильный кластер при реализации проектов расширенного воспроизводства;

• Материалы исследования были реализованы автором на ассоциации текстильных предприятий «ТОЬ-Текстиль» и на ОАО ХБК «Шуйские ситцы» при разработке вариантов финансового проектирования по производству смесовых тканей на основе полиэтилентерефталата (ПЭТ) в результате чего была построена область компромисса и даны рекомендации по выбору точки согласования интересов, в которой суммарные дисконтированные денежные потоки возрастают с 6,9 до 14,2 млрд. руб .

Публикации. Основные положения и выводы диссертационного исследования обсуждались на 12 международных и всероссийских научнопрактических конференциях. По теме диссертационной работы автором опубликовано 24 научных работы общим объемом более 12,0 печатных листов, в том числе 2 статьи в ведущих рецензируемых научных журнанах и изданиях, рекомендуемых ВАК, и монографии общим объемом 8,1 п.л .

Структура диссертации Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заклю чения, списка использованной литературы, в котором представлено 122 на именования. Работа изложена на 173 стр. машинописного текста и содерж 31 таблицу, 35 рисунков и 64 формулы .

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы диссертационной работы сформулированы цель и задачи исследования, определены объект, предмет методическая база исследования, раскрыта научная новизна диссертационно работы, показана теоретическая и практическая значимость полученных ре зультатов .

В первой главе «Исследование основных методических аспектов ре гионального сотрудничества отраслей промышленности» детально проанали зированы составляющие макросреды, в которой функционирует региональ пая система отраслей промышленности, как она меняет свое состояние по воздействием различнь1х вну^енних и внешних факторов. В этой связи, д сохранения эффективных параметров деятельности системы отраслевого со трудничества, создания предпосылок к ее развитию и повышению эффектив ности функционирования, государственными органами управления, в лиц администрации области, осуществляется комплекс организационных, эконо мических, нормативно-правовых и научно-технических мероприятий.

Опь деятельности Департамента по экономическому развитию и торговле (ДЭРТ в качестве государственного посредника на региональном уровне, в про мьшшенной сфере показывает, что эффективность системы сотрудничеств во многом определяется активностью процессов финансирования и развил состояние которых, согласно общепринятой мировой практике, характеризу ется тремя группами факторов:

• экономическим потенциалом;

• рисками финансирования;

• налоговой системой и законодательными условиями финансирова ния .

Более углубленное изучение причин динамики этих факторов показы вает, что экспортоориентированные предприятия, базовую часть свое бюджета на инновационные мероприятия получают именно от продукц!

обладающей высоким потребительским спросом. Таким образом, учет данно го фактора позволяет государственному посреднику - ДЭРТ, целенаправлен но оценивать основные финансовые показатели промышленной сферы ре гиона .

При планировании управленческой и экономической деятельное ДЭРТ считает, что предприятие, которое будет рассматриваться в качеств исполнителя инновационного контракта (проекта) (ПИК), как потенциальный объект целевого финансирования, должно иметь ряд специфических особенностей, в частности:

• структура собственности ПИК: более 85% капитала в частной (акционерной или паевой) собствешюсти;

• высокий инновационный потенциал ПИК, который активно проводит переоснащение оборудована и технологий, рассматривая перспективу своего участия в рынках сбыта при вхождыши России в ВТО;

• наличие квалифицировшшых кадров в области непосредственно производственной деятельности;

• концентращм шшоващш и производства в рамках единого имущественного комплекса .

К сожалению, пока шшовациониая активность в России очень низка, в том числе и в текстильной отрасли. Из общего объема производств, лишь 5% предприятий применяют новейшие научные достижения, в то время как в развитых странах эта цифра составляет 80-87%. При этом в России работает примерно 12% всех учетгх и инженеров-разработчиков мирового ассортимента текстиля, а в Герма1ши и Италии - 25%. По оценкам Российской академии наук, Россия может активно участвовать в разработке 8-10 из 50 технологий, которые серьезно могут повлиять на мировое развитие текстиля в XXI веке .

В России стали уделять больше внимания вопросам разработки передовых текстильных технологий, свидетельством чего является Постановлеше Правительства РФ от 8.11.2008 г. №779, утвердившее Федеральную целевую программу ««Национальные приоритеты России в промьшшенной сфере на 2009-2015гг.». Общая стоимость программы составляет 12 млрд. 994 млн .

^^ Основу дяя выполнения части Программы, посвященной текстильной отрасли составляет Ивановский регионально-промьшшенный комплекс в виде текстильного кластера. В настоящее время в нем имеется ряд перспективных проектов, объем вложений по которым оценивается на уровне 1,3 млрд .

долл .

Проведенный анализ функций, возможностей и практики показьшает, что ДЭРТ, в рамках формирования экономического потенциала региона, может осуществлять:

• финансовые вложишя в покупку акций, облигаций, других ценных бумаг;

• производственные капитальные вложения в созда1ше и развитие предприятий, а также финансирова1ше для развития собственно производства;

• затраты в прочие реальные активы с целью создания запасов товарно-материальных цешюстей .

Для выполнения этих проектов собствеиньк средств (бюджета региона) государственного посредника недостаточно. Поэтому возникает задача привлечения других исто^шиков. Эта задача может быть решена за счет высокого имиджа Департамента экономического развития и торговли правительства области на региональном банковском рьшке и «раскручетюго»

бренда: текстильный кластер .

Большое количество одновременно вьшолняемых проектов, связанных с прогрессивными нововведениями, предполагает высокую ответственность ДЭРТ как к отбору самих проектов, реализация которых экономически целесообразна, так и к подбору предприятий-исполнителей этих проектов .

Для этого должны быть решены такие задачи, как выбор предприятий, наиболее предпочтительных объектов для капиталовложений, оценка коммерческо-производственной привлекательноста этих предприятий и основных показателей их финансово-экономического состояния, а также формирование кредитного портфеля и эффективного управления им в процессе функционирования системы РОТС .

Решение даш1ых задач требует разработки специального методического обеспечения, позволяющего находить оптимальные решения, и на этой основе обеспечить повьппение эффективности функционирования всей системы регионально-отраслевого технического сотрудничества .

В основу исследования факторов, определяющих коммерческопроизводственнуто привлекательность предприятий, потенциальных исполнителей контрактов на поставку экспортоориентированной продукции или продукцию повышенного спроса, положим механизм привлечения финансовых ресурсов. Для получения подробной характеристики финансовоэкономического состояния предприятия, а также оценки возможностей его финансирования даю развиггия на перспективу используется детализированный анализ, разработанный алгоритм проведения которого представлен на рис.]. В нем используются данные, полученные при анализе бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах .

На основе анализа применимости уже действующих методик в исследуемой предметной области нами разработана методика оценки коммерческо-производственной привлекательности предприятий региональноотраслевого промьшшенного комплекса, производящих текстильную продукцию повышенного спроса, которая включает оценку следующих основных параметров:

- Стоимость активов .

- Экспортный потенциан предприятия .

- Доля его товаров на рьшке текстильной продукции повьппенного спроса .

- Качество финансового состоя1шя .

и

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия

- Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности

- Выявление «больных» статей отчетности

2. Одешса имущсствешюго и финансового состояния

2.1. О ц е т а имущественного положения Построение аналитического баланса-нетго

- Вертикалыплй анализ баланса

- Горизонтальный анализ баланса

- Анализ качественньк сдвигов в имущественном положыши

2.2. Оценка финансового состояния

- Оценка ликвидности

- Оценка финансовой устойчивости

- Оценка финансовой отчетности

3. Оценка и анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия

- Оценка основной производственной деятельности (деловой активности)

- Анализ рентабельности

- Оценка положе1Шя на рынке ценных бумаг Рис. 1 Алгоритм проведения детализированного анализа финансового состояния предприятия

–  –  –

Предлагаемая в таблице система показателей базируется на данных публичной отчетности предприятий. Это требование делает оценку массовой, позволяет контролировать измене1шя в финансовом состоянии предприятия .

В соответствии с методикой проведена оценка экономического потенциала пяти ведущих предприятий РОТС, участников текстильного кластера, за последние 6 лет:



№1 -Ассоциация текстильных предприятий «ТВЬ-Текстиль»

(www.tdl-textile.ru):

- №2-ОАО ХБК «Шуйские ситцы» (www.sitsv.ru'):

№3 -Холдинг ОАО «Ивановское текстильное объединение»

(www.ivanovo-texti^e•ш'):

- №4 -ООО Промьппленная группа «Роско» (www•rosko-v.ш');

- №5 -ООО сЯковлевская мануфактура» (www.jlk.ш) .

Комплексно оцещтгь экономическую привлекательность рассматриваемых предприятий текстильных предприятий кластера (ТПК) и выбрать предприятие для вложения средств государственному посреднику позволяет анализ запаса проч1юстн, который соотносит отклонение от точки безубыточзюсти и выручку от реализации. Так данные табл. 2 свидетельствуют о том, что наибольший запас прочности по всем предприятиям и периодам был у ТПК №2 .

–  –  –

Вторая глава «Оценка эффективности системы проектного финансирования участников регионально-отраслевого технического сотрудничества», посвящена обоснованию решения двух равнозначных задач:

- первой - по привлеченшо ресурсов для осуществления расширенного восхфоизводства своей пронзводственно-хозяйствешюй деятельности;

второй - по согласовашпо финансового взаимодействия между кредиторами - участниками проектнопэ финансирования .

• В соответствии с поставленной целью государственному посреднику (ДЭРТ), необходимо сформировать стратегию финансового взаимодействия участников регионально-отраслевого технического сотрудничества, основной задачей которой стала бы максимизация потока денежных средств,

–  –  –

Проведенный в диссертации анализ источников позволяет предложить нам для российских организаций следующую схему финансирования проектов (рис.

2):

<

–  –  –

Рис. 2 Рекомендуемая схема проектного финансирования для текстильных предприятий входящих в систему РОТС (кластер) .

На первом этапе инипратору целесообразно привлечь партнерасоинвестора, причем лучше всего зарубежЕ1ую компшшю, работающую в той же области, то есть потенциального конкурента. В качестве уставлого капитала инициатор может внести землю, здания, коммуникации, а соинвестор — перспективные технологии, торговую марку. Кроме того, оба участника вносят денежные средства, источнисом которых, как правило, является их собственная прибыль. Доли партнеров в уставном капитале зависят от соответствующих договоренностей. В некоторых случаях после запуска проекта в эксплуатацию оба или один из участников могут поставлять собственную продукцию - полуфабрикаты с текстильных переходов, вспомогательные материалы необходимые для производства .

На втором этапе для финансирования поставок оборудования и особенно его высоколиквидной части рекомендуется привлекать лизинговые компании .

На третьем этапе — необходимо привлечь банк или группу банков, объединяемых в пул, в зависимости от масштабов проекта .

Очевидно, что между участниками проекта, действующими по приведенной схеме, существуют разногласия, их цели являются разнонаправленными. Например, инициатор стремится снизить доли участия партнеровсоинвесторов, снизить долю использования собственных денежных средств, увеличить размер заимствований при более низкой кредитной ставке .

Учитывая вышеприведенные особенности проектного финансирования, задачу согласования финансового взаимодействия между участниками проекта можно сформулировать следующим образом - необходимо найти оптимальный для всей системы вариант проекта х и процедуру согласования т), обеспечивающую достижение вектора качественных показателей проекта не ниже заданного уровня и максимум чистых дисконтированных доходов Fn каждой из сторон проекта:

N

Y,Fn*{x,T],k) _ max

В соответствии с рекомендованной схемой проектного финансирования, сформированной с учетом особенностей проектов научнотех1шческого характера, реализуемых российскими предприятиями, в диссертации смоделированы денеж1ше потоки следующих участников: ишщиатора проекта, соучредителя (партяера-соинвестора) и банка.

Предлагаемые модели обладают следующими особенностями:

1. Все модели взаимосвязаны, то есть имеют общие параметры;

2. Модель денежных потоков банка учитывает риски неплатежа в погашение кредита в виде параметра неоплаченной доли, а также учитьшает направление распределения прибыли в виде параметра доли прибыли банка в платеже заемщика;

3. Модели денежных потоков инициатора проекта и соинвестора учитывают неопределенность реализации готовой текстильной продукции в полном объеме в виде доли реализуемой продукции и влияющего на нее качественного показателя конкурентоспособности;

4. Содержат логические индикаторы, характеризующие закупки комплектующих полуфабрикатов и вспомогательных текстильных материалов у поставпщков и формируюпще перемешше издержки;

5. Все модели включают коэффициенты применимости, определяющие количество сырья и материалов, необходимых для производства задашюго объема готовой текстильной продукции .

В третьей главе диссертации проведена разработка методики из 9 этапов по согласованному взаимодействию участников при проектном финансировшши в условиях текстильного кластера .

Адаптация методики к условиям реальной экономики в исследовании проведена на основе проектного финансирования по планируемому переходу текстильной промьппленности на смесовые ткани в условиях текстильного кластера и его производственной программой. Об этом 28 апреля с.г. сообщил первый заместитель председателя областного правительства П.Коньков .

В диссертации рассматриваются четыре варианта проекта .

В качестве соинвестора участники РОТС, во главе с Департаментом экономического развития и торговли Ивановской области, рассматривали в 2009-2011 годах: китайскую ассоциацию предприятий по производству химических волокон, международный холдинг «Med-Fine Group Holdings Ltd», a также корпорацию "Axema Group", "Indorama Огоир"(Индонезия), в результате чего для ведения переговоров и заключения контракта бьша выбрана "Indorama Group" .

Для согласования финансового взаимодействия между участниками, при проектном финансировании предварительно рассчитаны дисконтированнью денежные потоки на четыре варианта при различных уровнях затрат на повьппение конкурентоспособности (рис.3). Кроме этого, в работе рассчитаны денежные потоки партнера-соинвестора от поставки необходимого полиэтилентерефталата (ПЭТ) с нефтеперерабатывающего завода из ХантыМансийского автономного округа (г. Сургут) .

Рис.3 Дисконтированные денежные потоки (ДДП) всех вариантов проекта по производству смесовых тканей Область компромисса для оптимального (второго) варианта проекта существует и ее можно представить графически (рис.4). На данном рисунке область компромисса представляет собой сложную фигуру. По горизонтальной оси отложено приращение процентной ставки по кредиту, по вертикальной оси — приращение доли участия соинвестора в проекте. Наличие столбца на рисунке показывает, что согласование взаимодействия в данной точке приращения параметров возможно. В данной области компромисса для согласования финансового взаимодействия инициатору проекта рекомендуется предложить банку увеличить ставку процента до 8,1%, а соинвестору долю участия до 25%, то есть до блокирующего пакета .

Рис.4 Область компромисса для оптимального варианта производства смесовых тканей Суммарные дисконтированные денежные потоки всех участников проектного финансирования до согласования составляли 6,972 млрд. руб., а после согласования - 14,217 млрд. руб. Таким образом, очевидно удвоение данного показателя в результате реализации более выгодного второго варианта проекта по производству смесовых текстильных тканей .

В заключении сформулированы основные выводы, показаны результаты проведенного исследования По теме диссертации автором опубликованы следующие работы;

1. Леонова Л. В. Оценка альтернативных вариантов инвестиционной привлекательности размещения объекта с использованием когнитивно-смыслового метода. // Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2007. - №8/8. - С. 74-79 ( 0.4 п.л.) .

2. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Управление экономической деятельностью в промышленном комплексе региона: методы и механизмы. Монография. - Иваново: ГОУ ВПО «Ивановская государственная текстильная академия» (ИГТА), 2008. - 82 с. (5,1 п. л., автора - 4,75 п. л) .

3. Леонова Л. В. Экспертиза прямых инвестиций в промышленность

России // Перспективные материалы, технологии, конструкции, экономика:

сб. науч. трудов Х-й Всеросс. научно-техн. конф. - Красноярск; КГТУ, 2004 .

- С. 68-73 (0,4 п. л.) .

4. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Обеспечение роста инвестиционного капитала на основе оценки стоимости бизнеса // Экономика современной России: теоретические и методологические подходы к решению актуальных проблем развития : сб. научных трудов Междунар. научно-практич. конф. Иваново: ИвГУ, 2004. - С. 71-76 (0,4п.л., автора - 0,35 п. л.) .

5. Леонова Л. В., Беляев Е. В., Сотскова Е. А. Механизм инвестиционных реинжиниринговых решений на промышленном предприятии. Деп. в ВИНИТИ РАН 28.11.2006, № 1472-В200б(1,0п.л.,автора-0,7п.л) .

6. Леонова Л. В., Беляев Е. В., Лысова М. Л. Методика подготовки инвестшшонного предложения: содержание, структура и техническое обеспечение. Деп. в ВИНИТИ РАН 21.11.2006, № 1440 - В2006 (1,2 п. л., автора п. л.) .

7. Леонова Л. В., Лысова М. А. Состояние инвестиционного климата региона - основа повышения его экономической безопасности. Деп. в ВИНИТИ РАН 21.11.2006 №1439-В2006 (1,1 п. л., автора- 0,9 п. л.) .

8. Леонова Л. В., Беляева Т. Я Инвестиции: проблемы рисков и доходности. Российская академия естествознания (РАЕ РФ) И Современные наукоемкие технологии. - 2006. - № 3. - С. 40-42 (0,2 п. л., автора - 0,15 п. л.) .

9. Леонова Л.В., Беляев Е.В. Методика оценки инвестиционной привлекательности предприятий - исполш1телей ш1вестициошп.1х проектов. // Совремешше наукоемкие технологии. 2007. - № 1. - С. 60-67 (0,5 п. л., автора-0,35 п. л.) .

10. Леонова Л. В. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах в условиях реформируемой экономики // Совремешше наукоемкие инновационные технологии развития промышленности регаона (Лён- 2006): материалы Междунар. научно-практич. конф. - Кострома:

КГТУ, 2006.- С. 41-44 - 0,2 п. л .

11. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Экономическая модель реализации шшестидао1шого проекта и его эффективность // Современные наукоемкие технологии и перспективные материаш текстильной и лепсой промышленности (11^огресс-2007): сб. материалов Междунар. Научно-техн. конф. - Иваново:

ИГТА, 2007. - С. 107-109 (0,1п. л., автора- 0,075 п. л.) .

12. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Сравнительный анализ оценочных показателей разделов инвестиционного проекта кредитным отделом банка И Анализ состояния и перспективы развития экономики России: Межвуз. сб. научных трудов. Вьш. 4. - Иваново: ГОУ ВПО «ИГЭУ», 2007. - С. 5-10 (0,3 п. л., автора-0,2 п. л.) .

13. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Оценка финансовых результатов инвестиционных проектов методом анализа маржинального дохода // Проблемы экономики, политики и управлегшя в РФ: Материалы междуи. научно-практ .

конф. 20.04.07. - Иваново: МИУ, 2007. - С. 33-45 (0,8 п. л., автора - 0,7 п. л.) .

14. Леонова Л. В. Факторы риска в инвестиционных проектах и оценка эффективности использования инвестиционного капитала// Совремешше наукоемкие технологии и перспективные материалы текстильной и легкой промышленности (Прогресс-2007): сб. материалов Междунар. науч.-техн .

конф. - Иваново: ИГТА, 2007. - С. 121-125 (0,35 п. л.) .

15. Леонова Л. В. Методологические аспекты структурировшшя инвестиционного процесса // Актуальные проблемы 1фоектирования и технологаи изготовления текстильных материалов специального назначения (Техтекстш1ь-2007): Материалы Всерос. научно-практ. конф. - Димитровоград:

ДИТУД, 2007. - С. 32-35 (0,35 п. л.) .

16. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Проблемы инвестирования Российских предприятий: сб. научных трудов, - Иваново: ИвГУ, 2007. - С. 105-110 (0,4 п. л., автора - 0,35 п. л.) .

17. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Варианты региональных инвестиционных программ // Актуальные проблемы проектирования и технологии изготовления текстильных материалов специального назначения (ТехтекстильМатериалы Всерос. научно-практич. конф. - Димитровоград: ДИТУД, 2007.-С. 45-48 (0.2п. л., автора-0,15 п. л.)

18. Леонова Л. В., Боцоев Р. В. Применение моделей прогнозирования для оценки неплатежеспособности фирмы // Экономическое прогнозирование: модели и методы: Материалы IV Междунар. научно-практ. конф. 10-11 апреля 2008 г. Т. 1. - Воронеж: ВГУ, 2008. - С. 45-48 (0,3 п. л., автора п. л.) .

19. Леонова Л. В., Боцоев Р. В. Оптимизация форм и методов интеграции капитала при необходашости крупных финансовых вложений в реализацию отраслевых инвестиционных программ // Инновационные и наукоемкие технологии в легкой промыпшенности: Материалы междунар. научнопрактич. конф. 23-25 апреля 2008 г. - М: МГУДиТ, 2008. - С. 148-151 (0,3 п. л., автора - 0,25 п. л.) .

20. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Особенности реализации банковских стратегий в условиях предкризисной ситуации // Современные наукоемкие технологии и перспективные материалы текстильной и легкой промьшшенности (Прогресс-2008): сб. материалов междунар. научно-техн. конф. - Иваново: ИГТА, 2008. - С. 131-134 (0,3 п. л., автора - 0Д5 п. л.)

21. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Анализ и оценка факторов привлечения инвестиций в региональную экономику И Современные наукоемкие технологии и перспективные материалы текстильной и легкой промыпшенности (Прогресс-2008): сб. материалов междунар. научно-техн. конф. - Иваново:

ИГТА, 2008. - С. 156-157 - (0,1 п. л., автора- 0,07 п. л.)

22. Леонова Л. В., Боцоев Р. В. Конкурентоспособность региональной юшовационной системы // Молодые ученые - развитию текстильной и легкой промьшшенности (Поиск-2011): Материалы междунар. научно-техн .

конф., 26-28 апреля 2011. - Иваново: ИГТА, 2011. - С. 341-343 (0,2 п. л., автора-0,15 п. л.) .

23. Леонова Л. В., Боцоев Р. В. Интегральная оценка конкурентоспособности регионов // Молодые ученые - развитию текстильной и легкой промышленности (Поиск-2011): Материалы междунар. науч1Ю-техн. конф., 26-28 апреля 2011. - Иваново: ИГТА, 2011. - С. 339-341 (0,2 п. л., автора п. л.)

24. Леонова Л. В., Беляев Е. В. Методическая оценка инвестициошюй привлекательности регаона при размещении на его территории промьппленного объекта // Теоретические и практические аспекты совершенствования хозяйственной системы в условиях всесторонней модернизации Российской экономики: Материалы всерос. научено-практ. конф. 23-25 ноября 2010 г. - Тверь: ТГТУ, 2010. - С. 30-35 (0,5 п. л., автора - 0,45 п. л.) .

Для заметок

–  –  –

Подписано в печать 07.03.2012 Формат 60* 80 (1/16). УЧ.-ИЗД.Л. 1,0 Усл. печ.л.1,02 Печать плоская. Бумага писчая. Тираж 100 экз. Заказ № 3678




Похожие работы:

«trans&MOTAUTO’13 01 02.07 2013 – Варна – Бoлгария XXІ МЕЖДУНАРОДНАЯ НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ ПО ТРАНСПОРТНОЙ, ДОРОЖНО-СТРОИТЕЛЬНОЙ, СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОЙ, ПОДЪЕМНО-ТРАНСПОРТНОЙ И ВОЕННОЙ ТЕХНИКЕ И ТЕХНОЛОГИИ ОРГАНИЗАТОР НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЩЕСТВО МАШИНОСТРОИТЕЛЕЙ БОЛГАРИИ Национальное общест...»

«МИНИСТЕРСТВО СТРОИТЕЛЬСТВА СССР УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ ТРУДА И ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ Центральная нормативно-исследовательская станция ТИПОВАЯ КАРТА ТРУДОВОГО ПРОЦЕССА СТРОИТЕЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВ...»

«ЧАЙНИК ЭЛЕКТРИЧЕСКИЙ БЫТОВОЙ KEC-1795 / KEC-1797 / KEC-1798S 3 содержание общие указания Технические характеристики Комплектность Требования безопасности Устройство KEC-1795 Устройство KEC-1797 Устройство KEC-1798S Установка и порядок работы Перед первым использованием Техническое об...»

«Таможенная полиТика России на Дальнем ВосТоке 4 (57) 2011 Ежеквартальный научно-практический журнал Издается с октября 1997 г . Учредитель: Дальневосточное таможенное управление ФТС России Издат...»

«Приказ Министерства и связи и массовых коммуникаций Российской Федерации от 01.06.2010 N 75 "Об утверждении Плана Министерства связи и массовых коммуникаций Российской Федерации по противодейс...»

«Изучение языка рекламы в техническом ВУЗе Исаева Н.В. МГТУ "МАМИ" В статье автор указывает на необходимость изучения языка рекламы, демонстрирует методы его изучения. Представленный материал может быть использован при проведении лекционных и практических занятий в рамках изучения дисциплины "Русский язык и культура речи". In the arti...»

«ОРОЗБЕКОВ Нурлан Аскарович НЕЛИНЕЙНЫЕ МНОГОЭКСТРЕМАЛЬНЫЕ МОДЕЛИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ БАНКОВ Специальность 05.13.18 математическое моделирование, численные методы и комплексы программ АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кан...»




 
2019 www.mash.dobrota.biz - «Бесплатная электронная библиотека - онлайн публикации»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.