WWW.MASH.DOBROTA.BIZ
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - онлайн публикации
 

«Новосибирский государственный университет Курс «Организация деятельности центральных банков» Лектор: к.э.н., доцент Светлана Викторовна Бекарева Структура курса. Темы • ...»

Китайско-российский институт

Хейлунцзянский университет

Новосибирский государственный университет

Курс

«Организация деятельности

центральных банков»

Лектор:

к.э.н., доцент

Светлана Викторовна Бекарева

Структура курса. Темы

• Центральный банк на финансовых рынках. Основы

деятельности .

• История развития центральных банков. Национальные

особенности .

• Современный центральный банк. Его роль в экономике и

денежно-кредитной системе .

• Денежно-кредитная политика центрального банка: методы и инструменты .

• Выполнение агентских и надзорных функций центрального банка .

• Взаимодействие центрального банка и государства .

• Финансовые кризисы и роль центрального банка в их возникновении и преодолении .

Бекарева С.В., 2016 Балльно-рейтинговая система формирования оценки по курсу Итог – 100 баллов Экзамен – Текущая работа в семестре – 70 баллов 30 баллов Опрос на занятиях, Экзамен – тесты, задачи, устный вопрос обсуждение материала, самостоятельные и и задача контрольная работа Бекарева С.В., 2016 Конвертация баллов в оценку неудовлетворительно • 59 баллов и ниже

• от 60 до 69 баллов удовлетворительно

• от 70 до 79 баллов хорошо

• от 80 до 89 баллов очень хорошо 90 баллов и выше отлично Бекарева С.В., 2016 Экзамен – устный Организация деятельности центральных банков 2015 / 2016 учебный год Билет 1

Вопрос:

Взаимодействие центрального банка и коммерческих банков .

Задача:

На основании данных составьте балансовый отчет Банка России (млн. рублей):

• драгоценные металлы –30;

• кредиты коммерческим банкам – 10;

• средства коммерческих банков – 42;

• иностранная валюта – 70;

• кредиты Министерству Финансов – 55;

• наличные деньги в обращении – 110;

• собственный капитал – 40;

• ценные бумаги Правительства Российской Федерации – 75;

• счета Правительства Российской Федерации – 16;

• прочие активы – 10;

• прочие пассивы – 42 .

Бекарева С.В., 2016 Литература к курсу «Организация деятельности центральных банков»

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебнометодический комплекс / Новосиб. гос. ун-т., экон. ф-т. – Новосибирск :

НГУ, 2015 .

Дополнительная литература:

• Андрюшин С.А. Банковские системы Великобритании, Франции и Германии: история и современность / Очерки. – М.: ИЭ РАН, 2008 .

• Андрюшин С.А., Кузнецова В.В. Центральные банки в мировой экономике : учебное пособие. – М.: Альфа-М : ИНФРА-М, 2012 .

• Банковское дело: учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: КНОРУС, 2013 .

• Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. – М.: АО «Финстатинформ», 1994 .

• Мишкин Ф.С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2006 .

• Моисеев С.Р. Возникновение и становление центральных банков : научно-популярное издание. – М.: КНОРУС, 2013 .

• Смит В. Происхождение центральных банков (1936) / русский перевод: Институт Национальной Модели Экономики, 2011 .

• Фетисов Г.Г., Лаврушин О.И., Мамонова И.Д. Организация деятельности центрального банка: учебник / под общ. ред. Г.Г. Фетисова. – М.: КНОРУС, 2012. 6 Бекарева С.В., 2016 Лекция 1 Центральный банк на финансовых рынках .





Основы деятельности Бекарева С.В., 2016 Вопросы лекции

1. Финансы и финансовая система .

2. Финансовые рынки и их классификация .

3. Финансовые институты: виды и функции .

4. Центральный банк как участник финансового рынка .

5. Сущность центрального банка .

Бекарева С.В., 2016 8 Финансы • “Финансы — совокупность отношений, возникающих в процессе образования и расходования финансовых ресурсов, совершения денежных операций, ведения денежного хозяйства” [Дьяченко В.П .

Товарно-денежные отношения и финансы при социализме. М., 1974 .

С. 427] • «Финансы — это система денежных стоимостных отношений, связанных с формированием и использованием денежных фондов в процессе распределения и перераспределения валового внутреннего продукта. … Финансы предприятий (организаций) — это относительно самостоятельная сфера системы финансов, охватывающая широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов предприятий в процессе кругооборота их средств и выраженных в виде различных денежных потоков» [Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / М.В. Романовский и др.;

Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. — М.: Юрайт-Издат,

2005. С. 54, 264] Бекарева С.В., 2016 Финансы • «Финансы – это наука о том, как формируются и расходуются фонды денежных средств в течение определенного периода времени»

[Берзон, с. 16]

• Категории финансов:

– государственные;

– корпоративные;

– личные .

Бекарева С.В., 2016 Финансовая система

• Финансовая система – механизм, с помощью которого экономическим субъектом реализуются решения о формировании или расходовании фондов денежных средств .

• «Финансовая система – это совокупность рынков, институтов и инструментов, которые используются для совершения финансовых операций» [Берзон, с. 29] Бекарева С.В., 2016 Финансовые потоки в экономике Домашние хозяйства Фирмы фин. фин. фин. фин .

активы обяз-ва активы обяз-ва

–  –  –

Государство Бекарева С.В., 2016 Рынок

• Экономические отношения, основанные на куплепродаже товаров по свободным ценам, что возможно только в условиях частной собственности и конкуренции. [http://dictionary-economics.ru/] • 1) место купли-продажи товаров и услуг, заключения торговых сделок; 2) экономические отношения, связанные с обменом товаров и услуг, в результате которых формируются спрос, предложение и цена .

[Б.Райзберг, Л.Лозовский, Е.Стародубцева .

Современный экономический словарь] Бекарева С.В., 2016 Финансовый рынок

• это рынок, на котором осуществляется перевод финансовых ресурсов от секторов с их наличием к секторам с их дефицитом .

Бекарева С.В., 2016 Финансовый рынок

• С экономической точки зрения:

– Финансовый рынок – это экономический механизм, позволяющий его участникам покупать и продавать финансовые активы с малыми транзакционными издержками .

• С институциональной точки зрения:

– Финансовый рынок – это совокупность финансовых институтов, обеспечивающих эффективное перемещение средств от собственников к заемщикам .

Бекарева С.В., 2016 Структура финансового рынка

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 Структура финансового рынка (определения)

• Валютный рынок – это рынок, обеспечивающий движение международных потоков товаров, услуг, капитала .

• Кредитный рынок – это рынок банковских кредитов .

• Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) – это рынок, на котором обращаются ценные бумаги, что служит формированию денежного капитала как основы для инвестиций .

• Рынок страховых услуг – это рынок, где происходит передача риска специализированной компании за определенную плату .

Бекарева С.В., 2016 Принципы классификации финансовых рынков Принципы классификации Сегменты рынка

–  –  –

[www.imf.org] Бекарева С.В., 2016

ИНСТИТУТ

1) совокупность устойчивых формальных и неформальных правил, норм, обычаев взаимосвязи, взаимодействия между людьми, организациями, государственными органами, имеющими место в экономике и обществе;

2) название высшего учебного заведения, научноисследовательского учреждения или организации, осуществляющей определенный вид деятельности;

3) организация или орган, осуществляющие определенный вид деятельности .

[Словарь экономических терминов] Бекарева С.В., 2016 Финансовые посредники

• Это финансовые институты с различными характеристиками, которые привлекают фонды, выпуская обязательства; а затем, в свою очередь используют фонды для приобретения активов, покупая ценные бумаги и приобретая кредиты. [Пирожков, с. 32]

–  –  –

• Сокращение операционных издержек – затраты времени и денег на совершение финансовых операций .

• Распределение риска вложения в активы (преобразование активов). Диверсификация вложений .

• Возможность принять более обоснованное решение о вложении средств. Асимметричность информации: ложный выбор и моральный риск .

Бекарева С.В., 2016 Типы финансовых посредников Тип финансового Наименование посредника финансового посредника Депозитные учреждения Коммерческие банки Сберегательные институты Кредитные союзы Контрактные учреждения Страховые компании Пенсионные фонды Инвестиционные Инвестиционные компании институты Инвестиционные фонды Прочие финансовые Финансовые компании посредники Бекарева С.В., 2016 Функции финансовых посредников (обсуждаем)

• посредничество,

• сбережение финансовых ресурсов,

• финансовая трансформация,

• передача риска,

• организация валютных операций,

• содействие ликвидности,

• организация операций по изменению организационно-правовых форм компании .

Бекарева С.В., 2016 Участники финансового рынка

• Инвесторы – владельцы временно свободных финансовых ресурсов, готовые отдать их на определенное время и за определенную плату .

• Заемщики – физические и юридические лица, испытывающие недостаток финансовых ресурсов и готовые заплатить за их временное использование .

• Финансовые посредники – финансовые институты с различными характеристиками, которые привлекают финансовые средства, выпуская свои собственные обязательства .

• Инфраструктура финансового рынка – биржи, депозитарии, клиринговые компании, коллекторские, рейтинговые агентства и др .

• Органы государственного регулирования .

Верны ли утверждения?

• Финансовый рынок – это совокупность коммерческих банков, которые осуществляют платежи клиентов в национальной экономике .

• Рынок страховых услуг не является сегментом финансового рынка .

• Денежный рынок – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляются операции по краткосрочному заимствованию .

• Валютный рынок – это рынок, на котором исключительно частные лица покупают и продают иностранную валюту .

• Финансовые посредники – это финансовые институты, которые привлекают денежные средства и выпускают свои собственные обязательства .

• Брокеры и дилеры, работающие на финансовых рынках, являются финансовыми институтами .

• Основными типами финансовых посредников являются посредники депозитного, контрактного и инвестиционного типов .

• Инфраструктурными организациями на финансовом рынке являются коммерческие банки, страховые компании и пенсионные фонды .

• Сокращение времени и денег на совершение финансовых операций – это одна из функций финансовых посредников .

• Центральный банк является регулятором на финансовом рынке, который контролирует деятельность коммерческих банков, а иногда и других финансовых посредников .

Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов http://www.vestifinance.ru/videos/23592 Комментарии. Центробанк не хочет ничего менять Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов .

Пропущенные слова 1 – ключевую 9 – динамику 2 – 11 10 – ФРС 3 – нестабилен 11 – ложные 4 – 15 12 – повышение 5 – лобби 13 – ожидания 6 – займы 14 – Федрезерва 7 – рубль 15 – колебаний 8 – коридоре Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов

Вопросы:

• Что такое «ключевая ставка»?

• Что означает «курс валюты нестабилен»? Что может влиять на курс валют? Какие действия Центробанка могут изменить курс национальной валюты?

• Что такое «лобби»?

• Почему экономике в период кризиса важны дешевые займы?

• Что такое «ФРС США» и «Федрезерв»?

• Что такое «рублевые пары»? Какой может быть их динамика? Что означает «колебания рубля»?

Бекарева С.В., 2016 Центральный банк как участник финансового рынка

• Денежный рынок – регулирование ликвидности банковского сектора .

• Рынок капиталов – предоставление долгосрочных займов .

• Рынок кредитов – предоставление займов и гарантий по ним .

• Валютный рынок – влияние на курс национальной валюты .

• Рынок золота – формирование золотовалютных резервов .

• Рынок ценных бумаг – финансовый посредник на рынке государственных облигаций; регулятор финансовых посредников .

• Рынок страхования – регулирование и контроль .

Бекарева С.В., 2016 Сущность центрального банка

Виды деятельности:

• традиционные для банков операции по кредитованию, организации расчетов в наличной и безналичной формах, хранение денежных средств клиентов;

• эмиссия платежных средств;

• управление золотовалютными резервами страны;

• анализ и прогноз состояния национальной экономики;

• надзорная и контрольная функции .

Бекарева С.В., 2016 Сущность центрального банка Должна быть определена через определение следующих основных параметров:

• специфику его деятельности;

• основу его деятельности;

• структуру центрального банка .

Бекарева С.В., 2016 Специфика деятельности центрального банка

• Центральный банк – финансовый институт, играющий особую роль в регулировании экономики и ее денежнокредитной сферы .

• Экономический институт .

• Общенациональное учреждение .

• Некоммерческая организация .

• Особый вид банка .

Бекарева С.В., 2016 Основа деятельности центрального банка

• Денежно-кредитные операции – основной вид деятельности центрального банка. Это:

кредитование, производство расчетов, принятие на хранение денежные средства, эмиссия платежных средств .

• Центральный банк отличается от коммерческого банка набором операций и типом клиентов .

• Центральный банк осуществляет эмиссию наличных денег .

Бекарева С.В., 2016 Отличие центральных банков от коммерческих банков

• По целевой ориентации .

• По типу собственности .

• По численности и капитальной базе .

• По направлениям деятельности .

• По отраслевой направленности .

• По региональному признаку .

• По типу клиентов .

• По законодательству .

• По характеру подчинения .

• По назначению высшего руководства .

• По надзору и контролю .

Бекарева С.В., 2016 Структура центрального банка

• Построение центрального банка, которое дает ему возможность функционировать как специфическому учреждению .

• Выражается в следующем:

– Формирование банковского капитала .

– Специфика деятельности – защита интересов государства .

– Государственные служащие .

– Производственная система .

Бекарева С.В., 2016 Задачи центрального банка сосредоточены по направлениям:

• по отношению к экономике в целом;

• по отношению к правительству;

• по отношению к банкам и банковской системе .

Бекарева С.В., 2016 Функции центрального банка

• регулирование денежно-кредитной системы;

• нормативное регулирование;

• банковское обслуживание государства;

• банковское обслуживание коммерческих банков;

• надзорная и контрольная .

Бекарева С.В., 2016 Операции центрального банка (ЦБ РФ)

• эмиссия наличных денег в обращение;

• осуществление кредитных, расчетных, кассовых и депозитных операций;

• покупка и продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке;

• операции с облигациями Банка России и депозитными сертификатами;

• операции с иностранной валютой и платежными документами в иностранной валюте;

• покупка, хранение, продажа драгоценных металлов;

• хранение и управление ценными бумагами и другими активами;

• выдача поручительств и банковских гарантий;

• осуществление операций с финансовыми инструментами для управления финансовыми рисками;

• другие банковские операции .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Центральный банк является национальным институтом, его деятельность носит общенациональный характер .

• Центральный банк по своей сути перестал быть банком, и является особым экономическим образованием .

• Деятельность центрального банка отличается от деятельности коммерческих банков .

• Центральный банк представляет собой некоммерческую организацию .

• В каждой стране правительство решает, сколько может быть центральных банков – их может быть несколько .

• В современной мировой экономике больше центральных банков, находящихся в частной собственности .

• Центральные банки являются узко специализированными кредитно-денежными учреждениями .

• Деятельность центрального банка – это область применения публичного права, а деятельность коммерческого банка – это область применения хозяйственного права .

• Капитал центрального банка чаще всего принадлежит государству .

• Центральный банк в своей деятельности в большей степени смещается в сторону обслуживания макроуровня денежно-кредитных отношений .

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Основная функция финансовых рынков – перемещение финансовых ресурсов от экономических субъектов, имеющих их в избытке, к экономическим субъектам, испытывающим в них недостаток .

• Финансовые рынки могут быть классифицированы по различным признакам: по типу обращающихся на них инструментов, способам привлечения финансовых ресурсов, срокам и способам обращения .

• Важную роль на рынке играют финансовые посредники – финансовые институты, которые способствуют снижению операционных издержек, диверсификации риска и принятия обоснованных решений в финансовых сделках. Их можно классифицировать по типам: депозитные институты, институты контрактного типа, инвестиционные посредники .

• Центральный банк является участником финансового рынка, как правило, в той или иной роли присутствует на всех сегментах финансового рынка. Он может быть как активным участником, так и регулятором на финансовых рынках .

• Центральный банк имеет особый статус в экономике, так как является экономическим институтом, общественным институтом и монетарным регулятором .

Бекарева С.В., 2016 41 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебнометодический комплекс. – Новосибирск, 2015. – Глава 1, с. 24 – 32. Вопросы в конце главы, определения терминов (с. 31 – 32) .

• Статья (новости) – Центробанки поняли, что инфляция неподвластна. Прочитать, придумать три вопроса на основе статьи .

Бекарева С.В., 2016 Тема следующей лекции История развития центральных банков .

Национальные особенности Бекарева С.В., 2016 43 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

[popplet.com] Бекарева С.В., 2016 Теории возникновения центральных банков

• Институциональная школа: определение одной из основных операций современного центрального банка – эмиссии наличных денег .

• Функциональная школа: выявление всех операций банка, присущих банку с особым статусом в экономике страны .

Бекарева С.В., 2016 Прототипы центральных банков

• 1401 г. – расчетный банк в Барселоне • 1407 г. – Генуэзский банк СанДжорджо • 1408 г. – банк в Валенсии • 1587 г. – расчетный банк Венеции • 1609 г. – муниципальный расчетный банк Амстердама Бекарева С.В., 2016 Первый центральный банк

• Банк Стокгольма. Образован в 1657 г .

• Впервые выпустил беспроцентные чеки на предъявителя под имеющееся золотое обеспечение .

• В 1668 г. был преобразован в национальный банк страны .

• В 1897 г. был принят Закон о государственном банке, назначен государственный управляющий .

Бекарева С.В., 2016 Банк Стокгольма • «Банк Палмструха» – Йохан Палмструх – директор банка Стокгольма с 1660 г .

• Важные финансовые инновации:

– использование депозитов для финансирования кредитной активности;

– эмиссия «кредитных далеров» – расписок, которые явились первыми бумажными деньгами в Европе .

• Кредитные далеры имели статус законного платежного средства и принимались королевскими сборщиками налогов .

Бекарева С.В., 2016 Кредитная нота Банка Стокгольма Бекарева С.В., 2016 [http://www.fox-notes.ru/ross_bon/notiz_T_160114.htm] Банк Англии • 24 апреля 1694 г. – учреждение Банка Англии частной корпорацией, объединившей кредиторов Казначейства .

• Название: «Управляющий и Компания Банка Англии» (“The Governor and Company of the Bank of England”)

• Право проводить операции с векселями, слитками золота и серебра, выдавать ссуды под залог товаров и недвижимого имущества .

• Для выдачи новой ссуды Казначейству – необходимо получить согласие парламента .

Бекарева С.В., 2016 Банк Англии

• Первоначально – принимал на хранение беспроцентные вклады, позднее – под 4% годовых .

• Выпускал собственные платежные обязательства – билеты Банка Англии, обязательные к размену на драгоценный металл .

• Имел монопольное право на обслуживание Казначейства .

• 1751 г. – доверено управление государственным долгом .

• 1844 г. – закрепление монопольного права на эмиссию банкнот за Банком Англии, до этого – эмиссию банкнот могли осуществлять и частные банкирские дома. Бекарева С.В., 2016 Банк Англии • 1946 г. – национализация Банка Англии .

• 1979 г. – Закон о банковской деятельности

– упорядочение развития финансовых институтов, выполняющих банковские операции .

• 1998 г. – Закон о Банке Англии – право устанавливать процентные ставки, обязательства обеспечивать стабильность денежного и кредитного обращения .

Бекарева С.В., 2016

Банк Англии:

задание – составить предложение (1) Со второй половины XVIII века монополия Банка Англии на эмиссионные, а также учетно-ссудные операции стала постепенно разрушаться, в первую очередь за счет деятельности частных банкирских домов, создававшихся в то время в провинции .

Бекарева С.В., 2016

Банк Англии:

задание – составить предложение (2) После принятия в 1998 году ряда законов, прежде всего закона о Банке Англии, его функции были существенно трансформированы, кроме того он получил право самостоятельно (через Комитет денежно-кредитной политики) устанавливать процентные ставки по своим операциям, прежде всего по всем сделкам рефинансирования .

Бекарева С.В., 2016 Французский опыт организации эмиссионного банка:

Джон Ло (1671 – 1729 гг.) Бекарева С.В., 2016 Джон Ло и крах его финансовой системы

• Одна из ярких и самобытных фигур позднего меркантилизма, шотландец, 1671 – 1729 гг .

• «Деньги и торговля, с предложением, как обеспечить нацию деньгами», 1705 г .

• Франция, 1716 г., учреждение банка, наделенного правом наличной эмиссии .

• 1717 г., учреждение Миссисипинской компании с выпуском 200 тыс. акций по 500 ливров каждая .

Биржевой бум .

• 1720 г. Крах финансовой пирамиды и банкротство эмиссионного банка .

Бекарева С.В., 2016 Банк Франции • 1800 г. – учреждение эмиссионного банка – Банка Франции, Наполеоном I .

• Задача банка – эмиссия банкнот, обменивавшихся на дисконтные коммерческие векселя. Первоначально – в Париже .

• Частная акционерная компания, капитал которой составляли средства торговых и банкирских династий .

• Большая степень независимости. Не обязан предоставлять кредиты государству. Должен был инвестировать не менее половины прибыли в государственные ценные бумаги .

Бекарева С.В., 2016 Банк Франции • 1848 г. – банкноты Банка Франции получили официальный статус «принудительного» платежного средства .

• Редко изменял процентную ставку, как правило, она оставалась низкой .

• Обязан был обменивать банкноты на драгоценные металлы, с 1878 г. – на золото .

• 1857 г. – расширение полномочий по всей стране .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Функциональный подход в теории происхождения центральных банков характеризуется выявлением всех операций банка, присущих банку с особым статусом в экономике страны .

• Первый центральный банк, доживший до наших дней, был создан в Венеции в 1587 г .

• Первые бумажные деньги в Европе были выпущены Банком Стокгольма .

• Банк Англии был учрежден как частная компания, которая давала деньги в долг государственной структуре .

• Эмиссия наличных денег в Англии была монопольно закреплена за Банком Англии с момента его создания в 1694 году .

• В настоящее время Банк Англии является частным кредитным учреждением .

• Джон Ло – великий французский финансист, который успешно организовал работу центрального банка Франции .

• Эмиссионный банк во Франции, который стал центральным банком страны, был учрежден Наполеоном Бонапартом в 1800 г .

• Банк Франции до 1878 г. был обязан обменивать выпущенные банкноты банка на золото или серебро по требованию держателя банкнот .

• Банк Франции, в отличие от Банка Англии, редко использовал изменение процентных ставок для регулирования денежного обращения, что было связано со слабостью французской экономики .

Бекарева С.В., 2016 Банк Германии • 1876 г. – создание немецкого Рейхсбанка на основе Прусского банка, после политического объединения Германии и перехода страны на золотой стандарт .

• Капитал банка – смешанный:

– прусское правительство – 1,2 млн. талеров;

– частный капитал – 10 млн. талеров .

• Основная функция банка – эмиссия банкнот .

• Другие банковские операции: учетные, ломбардные, расчетные, торговля драгоценными металлами. Бекарева С.В., 2016 Банкнота Рейхсбанка, 1910 г .

Бекарева С.В., 2016 Банк Германии

• Задачи Рейхсбанка при создании:

– унификация валюты в обращении;

– введение в обращение новых банкнот;

– межрегиональные расчеты;

– рефинансирование предприятий путем учета векселей .

• Канцлер Германии возглавил совет кураторов Рейхсбанка .

• Рейхсбанк был обязан предоставлять кредиты на покрытие дефицита госбюджета по требованию правительства .

Банк Германии

• Усиление роли Рейхсбанка в экономике страны в XX в. в связи с многочисленными финансовыми кризисами. Выполнение функций кредитора последней инстанции .

• Два центральных банка – после Второй мировой войны:

– ФРГ – Банк немецких земель;

– ГДР – Немецкий эмиссионный банк .

• 1957 г. – преобразование Банка немецких земель в Бундесбанк, который является центральным банком Германии сейчас .

Банк России

• Образован в 1860 г .

• Не получил самостоятельного эмиссионного права. Кредитные билеты выпускались по инициативе Министерства финансов, часто служили инструментом финансирования государственных расходов .

• Государство внесло 15 млн. рублей в уставной капитал банка .

Бекарева С.В., 2016 Банк России

• Государственный банк Российской империи .

• Народный банк РСФСР .

• Государственный банк СССР .

• Банк России – на базе Российского республиканского банка Госбанка СССР – с 1990 г .

Бекарева С.В., 2016 Банковская система России Государственная Национальный Дума РФ финансовый совет

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 Задачи центрального банка

Сосредоточены по направлениям:

• по отношению к экономике в целом:

– обеспечение экономического оборота необходимыми денежными средствами;

– обеспечение стабильности национальной валюты;

– снижение безработицы .

• по отношению к правительству:

– помощь в реализации программ правительства .

• по отношению к банкам и банковской системе:

– кредитор последней инстанции;

– обеспечение эффективной деятельности кредитных учреждений

–  –  –

История развития центральных банков .

Национальные особенности Бекарева С.В., 2016 82 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

Лекция 3 История развития центральных банков .

Национальные особенности Вопросы лекции

1. Центральный банк Соединенных Штатов Америки. Федеральная резервная система (ФРС) .

2. Центральный банк Китайской Народной Республики. Народный Банк Китая .

3. Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) .

Бекарева С.В., 2016 84 Центральные банки в США: история • 1791 г. – первый Банк Соединенных Штатов, на базе Банка Северной Америки, в Филадельфии. Функция регулирования эмиссии наличных денег. Закрыт в 1810 г .

• 1815 г. – второй Банк США. Эмиссия банкнот и регулирование денежного обращения в стране. Ликвидирован в 1832 г .

• 1837 г. – третий Банк США. Пенсильвания. Признан банкротом в 1841 г .

• 1864 г. – Закон о национальном банке, принятый Конгрессом .

• Национальный денежный акт. Управление Контролера денежного обращения (штаб квартира в Вашингтоне) .

• 1865 г. – повышение налога на банкнотную эмиссию для банков .

• 1900 г. – принятие золотомонетного стандарта .

Бекарева С.В., 2016 Подготовка к созданию ФРС • 1908 г.

– Билль Олдрича – Вриленда, предоставлявший право банковским союзам выпуска дополнительного количества банкнот при соблюдении условий:

– нахождение союза банков в одном штате;

– совокупный капитал – 10 млн. долларов;

– обеспечение дополнительной эмиссии обязательствами;

– объем дополнительной эмиссии – не более 90% обеспечения и 30% собственных средств;

– обязательное образование резервных фондов .

Бекарева С.В., 2016 Создание ФРС • 1912 г. – разработка законопроекта о центральном банке .

• 1913 г. – Закон о ФРС, принятый Конгрессом США:

– создание 12 резервных федеральных банков с капиталом не менее 4 млн. долларов; операции: вклады от банковчленов, учет и переучет векселей, покупка государственных ценных бумаг;

– обязательное членство для национальных банков;

– обязательное приобретение членами ФРС акций федерального резервного банка – не менее 6%;

– формирование резервных фондов;

– проведение ревизий банков .

Бекарева С.В., 2016 Современная структура ФРС

• Совет управляющих ФРС .

• 12 федеральных резервных банков .

• Коммерческие и сберегательные банки – члены ФРС .

• Коммерческие и сберегательные банки – не члены ФРС .

• Комитет по операциям на открытом рынке .

• Федеральный консультативный совет .

• Аппарат ФРС .

Бекарева С.В., 2016 Федеральные резервные банки

1. Федеральный резервный банк Атланты (6)

2. Федеральный резервный банк Бостона (1)

3. Федеральный резервный банк Далласа (11)

4. Федеральный резервный банк Канзас-Сити (10)

5. Федеральный резервный банк Кливленда (4)

6. Федеральный резервный банк Миннеаполиса (9)

7. Федеральный резервный банк Нью-Йорка (2)

8. Федеральный резервный банк Ричмонда (5)

9. Федеральный резервный банк Сан-Франциско (12)

10. Федеральный резервный банк Сент-Луиса (8)

11. Федеральный резервный банк Филадельфии (3)

12. Федеральный резервный банк Чикаго (7) Бекарева С.В., 2016 Границы федеральных резервных округов

–  –  –

http://www.vestifinance.ru/videos/23670 Ставка 50/50. ФРС готовится огласить решение Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов Пропущенные слова 1 – Федрезерва 9 – занятость 2 – держава 10 – монетарной 3 – Вашингтоне 11 – развивающихся 4 – 50 на 50 12 – перспективу 5 – повышение 13 – укреплению 6 – ВВП 14 – минимальные 7 – инфляции 15 - количественного 8 – безработице Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов

Вопросы:

• Что такое «базовая процентная ставка»? Назовите синонимы к данному экономическому термину .

• Какова макроэкономическая ситуация в США? Какое решение об изменении процентной ставки может быть принято на ее основе?

• Какова инфляция в США?

• Каков уровень безработицы в США? Как он измеряется?

• Как может отразиться повышение процентной ставки на курсе доллара США? К чему это может привести?

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 Народный Банк Китая

• В настоящее время является эмиссионным, кредитным и платежно-расчетным центром страны .

• В 1983 г. был наделен функциями центрального банка страны .

• 1995 г. – принятие Закона КНР «О Народном банке Китая» .

• 2003 г. – функция надзора за банковской системой передана во Всекитайскую комиссию банковского регулирования .

Бекарева С.В., 2016 Народный Банк Китая

• Основные функции:

– обеспечение стабильности курса юаня;

– создание условий, содействующих экономическому росту;

– проведение денежно-кредитной политики;

– эмиссия наличных денег;

– организация денежного обращения;

– управление государственным казначейством;

– лицензирование банков;

– контроль за финансовыми институтами;

– управление золотовалютными резервами;

– участие в международных расчетах;

– обеспечение функционирования системы платежей;

– осуществление статистического учета, проведение финансовых исследований и прогнозов .

Бекарева С.В., 2016 Организационная структура и функции Народного Банка Китая [В.В. Рудько-Селиванов, Н.В. Зубрилова. Межбанковское сотрудничество России и Китая в условиях глобализации Бекарева С.В., 2016 мировой экономики. – М., 2012, с. 144] Народный Банк Китая

• Инструменты денежно-кредитной политики:

– определение обязательных нормативов резервных требований для кредитных организаций;

– установление ставки рефинансирования (базовой процентной ставки);

– осуществление переучета векселей кредитных организаций;

– предоставление кредитов банковскому сектору;

– покупка ценных бумаг на открытом рынке .

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 Европейский Центральный Банк

• Финансовый институт Европейского союза, регулирующий кредитно-денежную политику стран – участниц зоны евро .

• 1988 г. – меморандум «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка» .

• Образован в 1998 г. на основании Амстердамского соглашения .

• Действует на основе международных соглашений .

• Капитал – 5 млрд. евро, акционеры – европейские центральные банки .

Бекарева С.В., 2016 Зона евро [http://nonews.co/directory/countries/eu-list] Европейская система Центральных банков Бекарева С.В., 2016 Европейский Центральный Банк

• Организационная структура управления:

– Высший орган управления – Совет управляющих, в который входят члены исполнительного совета и главы центральных банков стран – участников зоны евро .

– Исполнительный совет – шесть участников, в том числе председатель и его заместитель, которые предлагаются Советом управляющих и одобряются Европейским парламентом .

• Формально является независимым. Однако должен отчитываться перед Европарламентом, Европейской комиссией, Советом европейского союза и Советом Европы .

Бекарева С.В., 2016 Европейский Центральный Банк

• Основные функции:

– поддержание экономической стабильности в еврозоне;

– поддержание уровня инфляции не выше 2%;

– выработка и проведение валютно-денежной политики в зоне евро;

– управление золотовалютными резервами;

– эмиссия евро;

– установление процентных ставок .

• Инструменты денежно-кредитной политики:

– процентные ставки;

– количественное смягчение .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) – это финансовый институт, который осуществляет денежно-кредитную политику в странах, входящих в зону евро .

• Европейский центральный банк был создан в 1979 году .

• Европейский союз и Европейский валютный союз включают одинаковое количество стран .

• В Европейский валютный союз входит Великобритания .

• Европейский валютный союз формировался на основе Маастрихтских соглашений, которые определяют уровень развития экономики стран, входящих в союз .

• Европейский центральный банк управляет золотовалютными резервами зоны евро .

• Европейский центральный банк является частным финансовым институтом, его акционерами являются крупнейшие европейские корпорации .

• Высший орган Европейского центрального банка – совет управляющих, в который входят члены исполнительного совета и главы центральных банков стран – участниц зоны евро .

• Европейский парламент должен одобрить кандидатуру Председателя Европейского центрального банка .

• Европейский центральный банк формально является независимым в проведении денежно-кредитной политики .

Бекарева С.В., 2016 Сравнительная характеристика ЦБ. Задание до конца недели Характеристика ФРС ЕЦБ Народный Банк России Банк Китая Год создания 1990 (1860)

–  –  –

К 5

ОН Г Р Е С С

И

НФЛ Я ЦИ Я

ЗОЛОТ О

8А Н Г Л И Я

ЭМИССИЯ

Бекарева С.В., 2016 Макропруденциальная политика ЦБ

• Цель макропруденциальной политики – обеспечение стабильности финансовой системы в целом (макрофинансовая стабильность), в отличие от стабильности отдельных институтов (микрофинансовая стабильность) .

• Предложение количественных измерителей макрофинансовой стабильности и нестабильности .

Бекарева С.В., 2016

Статья на российском сайте:

финансовые новости ЦБ Швеции: низкие ставки – угроза глобальной экономике http://www.vestifinance.ru/articles/62327

Вопросы:

• Какой уровень процентной ставки по учетным операциям в настоящее время установил Риксбанк?

• По каким основным причинам была установлена низкая ставка процента?

• Как можно охарактеризовать состояние экономики Швеции?

• Какие финансовые институты относятся к финансовым властям Швеции?

• Какими могут быть последствия слишком низкой процентной ставки в экономике?

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Три рассмотренных в данном разделе центральных банка были образованы в XX веке, однако они кардинальным образом отличаются друг от друга .

Основные различия связаны с формой собственности (частная, государственная, а также смешанная), странами и регионами присутствия и уровнем их экономического развития, что обуславливает используемые инструменты денежно-кредитной политики .

• Общая черта рассмотренных банков – все они выполняют эмиссию наличных денег. Также центральные банки в последнее время играют очень важную роль в стабилизации экономики системы стран, проводя макропруденциальную политику .

• Федеральная резервная система (ФРС) – «центральный банк» одной из ведущих экономик мира, что определяет важность ее решений как для стабилизации национальной (американской), так и мировой экономик .

• Народный Банк Китая – играет важную роль в национальной и мировой экономике благодаря бурному росту экономики и использованию юаня в качестве резервной валюты некоторыми странами мира .

• Европейский центральный банк является наднациональным финансовым институтом, функционирует в зоне евро .

Бекарева С.В., 2016 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебно-методический комплекс. – Новосибирск, 2015. – Глава 2, с. 40 –

43. Вопросы в конце главы, определения терминов (с. 43 – 44) .

• Там же. Раздел: Материалы для обсуждения из периодической печати и Интернет: Центробанк Швейцарии сократил вложения в нефтяные компании США (с. 93). Прочитать .

• Статья «ЦБ Швеции: низкие ставки – угроза глобальной экономике». Прочитать и ответить на вопросы (слайд) .

Бекарева С.В., 2016 Тема следующей лекции Современный центральный банк, его роль в экономике и кредитно-денежной системе Бекарева С.В., 2016 119 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

Лекция 4 Современный центральный банк, его роль в экономике и кредитно-денежной системе Вопросы лекции

1. Денежно-кредитная система и роль центрального банка как макроэкономического регулятора .

2. Банковская система и роль центрального банка как финансового посредника .

3. Типы центральных банков .

4. Эволюция денежно-кредитной политики центральных банков .

5. Денежная масса в обращении. Задачи Бекарева С.В., 2016 Чтение статьи – новости экономики и финансов «ФРС упустила последний шанс»

Пропущенные слова 1 – ставки 6 – выборы 2 – экономистов 7 – статистика 3 – политики 8 – рынок 4 – рецессию 9 – рецессии 5 – США 10 – безработица Бекарева С.В., 2016 Чтение статьи – новости экономики и финансов «ФРС упустила последний шанс»

Вопросы:

• Что сделала ФРС с процентными ставками в сентябре 2015 года? Как изменились процентные ставки?

• Что ждет экономику США в ближайшее время?

• Какой экономический показатель рассматривается ФРС как основной индикатор при проведении денежно-кредитной политики?

Бекарева С.В., 2016 Денежно-кредитная система

• представляет собой совокупность институтов, организующих денежное обращение в стране, включающих банковские структуры, страховые, инвестиционные, кредитные и другие учреждения, включенных в процесс обмена финансовыми активами как внутри страны, так и за ее пределами .

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 Роль ЦБ как финансового посредника

• Центральный банк является финансовым посредником, потому что:

– выполняет банковское обслуживание коммерческих банков и правительства страны;

– проводит операции с государственными ценными бумагами, предоставляя ресурсы и регулируя денежную массу в обращении;

– выходит на международные финансовые рынки, в том числе рынки капитала, рынки ценных бумаг, рынок золота и другие финансовые рынки .

Бекарева С.В., 2016 Роль ЦБ как макроэкономического регулятора

• Обладает властью в области регулирования финансов на уровне экономики в целом и ее отдельных субъектов .

• Устанавливает правила функционирования финансовых посредников на финансовых рынках .

• Несет ответственность за макроэкономическую ситуацию в стране .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Институциональный критерий классификации денежных систем включает совокупность институтов денежной системы, в том числе органы регулирования, центральный банк и коммерческие банки, а также другие финансовые институты .

• Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством .

• В металлических денежных системах важную роль в денежном обращении играли золотые и серебряные монеты .

• В настоящее время формой платежной системы является система электронных денег, но также в экономике используются кредитные и бумажные деньги .

• Страховые компании могут быть вовлечены в процесс выдачи кредита при сложных формах кредитования .

• Банковская система включает в себя совокупность всех финансовых посредников, в том числе пенсионные фонды, страховые компании и валютные биржи .

• В одноуровневой банковской системе центральный банк играет регулирующую и контролирующую роль по отношению к частным коммерческим банкам .

• В универсальной банковской системе преобладают банки, которые выполняют разный набор финансовых услуг, специализируясь на отдельных операциях .

• Центральный банк не является финансовым посредником .

• Центральный банк регулирует финансовый сектор в экономике .

Бекарева С.В., 2016 Типы центральных банков

• Характеристики для анализа:

– собственность на капитал центральных банков;

– организационное построение центральных банков;

– степень независимости центральных банков;

– методы и инструменты денежнокредитной политики .

Бекарева С.В., 2016 Государственная собственность на центральные банки

• Великобритания

• Дания

• Нидерланды 100%

• Германия

• Франция

• Россия

• Япония – 55%

• Австрия – 50%

• Швейцария – 57% в собственности кантонов

• Италия – 100% в собственности банков и страховых компаний

• США – 100% в собственности банков-членов ФРС Национальный банк Швейцарии

• Собственность:

– 57% в собственности кантонов;

– 43% в собственности частных лиц .

• На конец января 2015 г.*

– валютные резервы составляли 498 млрд. франков ($540 млрд.);

– основная часть валютных резервов – 73% составляла вложения в государственные бумаги с высоким рейтингом надежности;

– около 15% – вложения в акции крупных компаний – более 2500 компаний на сумму $26,7 млрд .

* - www.rbc.ru Бекарева С.В., 2016 Организационное построение центральных банков

• Базируется на следующий принципах:

– централизация деятельности;

– разделение властных полномочий по уровням управления;

– разделение властных полномочий по выполняемым функциям;

– согласование интересов с другими экономическими субъектами .

Бекарева С.В., 2016 Независимость центрального банка

• Возможность самостоятельно принимать решения в области денежно-кредитной политики, независимо от желаний национального правительства .

• Формально – центральный банк является юридически самостоятельным лицом .

• Фактически – это государственный орган, действующий совместно с другими органами государственной власти .

Бекарева С.В., 2016

Эволюция денежно-кредитной политики:

исторические эпохи • 1840-е – 1914 гг. – эпоха системы золотого стандарта;

• 1930-е – 1970 гг. – эпоха государственного контроля;

• 1980-е – 2007 гг. – эпоха триумфа рынка .

Бекарева С.В., 2016 Денежно-кредитная политика в период золотомонетного стандарта

• Золото выступало инструментом урегулирования курсов национальных валют, существовал свободный обмен золотом между странами. Монетарная база в национальной экономике автоматически регулировалась за счет изменений объемов внешней торговли .

• Для достижения равновесия в экономике необходимо было организовать переучет реальных векселей .

• Считалось, что покупка государственных ценных бумаг ведет к инфляции .

• Центральный банк являлся кредитором последней инстанции. Экстренное кредитование должно было предоставляться только платежеспособным банкам .

Бекарева С.В., 2016 Денежно-кредитная политика в период государственного контроля

• Жесткий административный контроль за процентными ставками, регулирование кабинетом министров объемов банковского кредитования реального сектора и ограничение международного движения капитала .

• Фиксированный обменный курс при золотодевизном стандарте .

• Ограничение банковской конкуренции, особенно на рынке депозитов. Считалось, что развитие конкуренции подрывает стабильность .

Бекарева С.В., 2016 Денежно-кредитная политика в период триумфа рынка

• Приоритетной целью являлась стабильность цен .

Таргетирование инфляции. Наделение ЦБ большей самостоятельностью .

• Операционная цель – таргетирование процентной ставки. Контроль над уровнем номинальных краткосрочных процентных ставок .

• Следование управляемому плавающему валютному курсу .

• Осуществление регулирования и надзора за финансовыми посредниками. Базельские стандарты. Бекарева С.В., 2016 Стратегические цели ЦБ в период до 2007 г .

• Поддержание стабильности цен .

• Поддержание покупательной способности национальной валюты .

• Обеспечение финансовой стабильности .

• Предоставление ликвидности финансовым посредникам в кризисной ситуации. Бекарева С.В., 2016 Трансформация денежно-кредитной политики после глобального кризиса 2007 – 2009 гг .

• Национальная процентная политика должна учитывать мировые тенденции .

• Процентная политика в некоторых ситуациях может не оказывать влияния на макроэкономическую ситуацию .

• Акцент денежно-кредитной политики делается на поддержании макроэкономической стабильности .

• Схемы взаимодействия центрального банка с другими органами власти должны быть пересмотрены .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Существует три основные формы собственности на капитал центральных банков:

государственный, акционерный и смешанный .

• В настоящее время большинство центральных банков сформировали свой капитал на основе частных вложений и являются акционерными компаниями .

• Практически все центральные банки имеют головной орган, что подразумевает проведение единой централизованной кредитно-денежной политики .

• Внутри центрального банка действует вертикальная система подчинения, что заключено в принципе разделения властных полномочий .

• Все центральные банки обладают фактической абсолютной независимостью в проведении денежно-кредитной политики .

• Денежно-кредитная политика центральных банков остается неизменной начиная с 1930-х годов .

• В XIX веке проведение денежно-кредитной политики опиралось на законы металлического денежного обращения, в том числе учитывалась активная роль золота в мировой экономике .

• Борьба с инфляцией – основная задача центральных банков в 1840 – 1914 гг .

• В 1930 – 1970 гг. центральные банки в своих странах устанавливали в основном режим плавающих валютных курсов .

• В настоящее время акцент в денежно-кредитной политике делается на поддержании макроэкономической стабильности. Бекарева С.В., 2016 Структура денежной массы Денежная масса – количество денег в обращении на определенную дату .

Денежная (монетарная) база – показатель денежной массы в обращении, включающий наличные деньги в обращении и резервы коммерческих банков в Центральном банке .

–  –  –

[International Financial Statistics, Yearbook, IMF, 2013] Бекарева С.В., 2016 Участники создания денежной массы

• Центральный банк – государственный орган, который управляет банковской системой и отвечает за проведение монетарной политики .

• Банки (депозитные учреждения) – финансовые посредники, которые принимают вклады от населения и организаций и предоставляют ссуды .

• Вкладчики – граждане и организации, которые имеют депозиты в банках .

• Заемщики – граждане и организации, получившие ссуды в депозитных учреждениях .

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 151 Денежный мультипликатор • – числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократится денежное предложение в результате увеличения или сокращения вкладов в денежно-кредитную систему на одну денежную единицу (отношение денежной массы к денежной базе) .

• Банковский мультипликатор – величина, обратная нормативу обязательных резервов, что показывает максимально возможное увеличение денег в банковской системе в результате мультипликативного эффекта .

• Кредитный мультипликатор – отношение М2 к М0, характеризующий то, насколько банковская система увеличивает количество денег .

Бекарева С.В., 2016 Денежный мультипликатор,

• Равен величине:, r – норма обязательных резервов в банковской системе. (Банковский мультипликатор)

• Дополнительное предложение денег:, D – первоначальный вклад .

• Денежный мультипликатор – это отношение предложения денег к денежной базе:

M(S) = C + D, MB = C + R, C – наличность, D – депозиты, R – резервы, cr – коэффициент депонирования (C/D), rr – коэффициент резервирования (R/D) .

Бекарева С.В., 2016 153

Статья на российском сайте:

финансовые новости Опасная политика центральных банков http://www.vestifinance.ru/articles/61824

Вопросы:

• Как повлияла новость об отмене повышения процентных ставок на рынок акций?

• Одобряет ли европейское сообщество помощь ЕЦБ Греции?

• Какую роль играют правительства стран в деятельности центральных банков?

• Должны ли центральные банки быть независимыми, с точки зрения Ричарда Мерфи (советника Джереми Корбина)?

• Какова роль центральных банков в современной экономике, согласно тексту статьи?

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Для определения роли современного центрального банка необходимо выделить основные сферы его деятельности. Классическими сферами присутствия центрального банка являются денежно-кредитная система и банковская система .

• Центральные банки стран мира отличаются друг от друга на основе следующих характеристик: собственность на капитал центральных банков, их организационное построение, а также степень независимости .

• Центральный банк является особым финансовым посредником, так как является банком для других банков страны, а также обслуживает правительство. Центральный банк работает на международных рынках капитала, фондовом рынке, рынке золота и других финансовых рынках .

• Центральный банк обладает властью в финансовой сфере, являясь регулятором и выполняя надзорные функции по отношению к банковской системе или всей финансовой системе страны .

• Роль центрального банка связана с проведением денежно-кредитной политики. Она постоянно изменялась во времени. Последние изменения произошли после глобального финансово-экономического кризиса 2007 – 2009 гг .

Бекарева С.В., 2016 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебнометодический комплекс. – Новосибирск, 2015. – Глава 3, с. 46 – 54. Вопросы в конце главы, определения терминов (с. 54 – 55) .

• Статья Опасная политика центральных банков. Прочитать и ответить на вопросы (слайд) .

Бекарева С.В., 2016 Тема следующей лекции Денежно-кредитная политика центрального банка: методы и инструменты Бекарева С.В., 2016 157 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

Лекция 5 Денежно-кредитная политика центрального банка: методы и инструменты Вопросы лекции

1. Содержание денежно-кредитной политики .

2. Инструменты денежно-кредитной политики. Политика Банка России .

3. Влияние денежно-кредитной политики на экономический рост .

4. Денежно-кредитная политика Народного Банка Китая .

5. Задачи .

Бекарева С.В., 2016 Содержание денежно-кредитной политики

• Денежно-кредитная политика рассматривается как важнейшее направление экономической политики государства .

• Это совокупность разработанных центральным банком совместно с правительством мероприятий по поддержанию и развитию денежно-кредитной системы .

• Методы и инструменты денежно-кредитной политики должны быть направлены на стимулирование экономического роста, повышение занятости, роста эффективности производства и укрепления внешнеэкономических связей .

Бекарева С.В., 2016 Денежно-кредитная политика

• Преследует достижений стратегических целей развития экономики .

• Мероприятия денежно-кредитной политики специфичны и, как правило, осуществляются медленно. Политика рассчитана на годы, часто не преследует целей быстро изменить конъюнктуру рынка .

• Цели денежно-кредитной политики ранжируются .

Бекарева С.В., 2016 Стратегические цели центральных банков Центральный Стратегические цели банк ФРС Эффективное содействие целям максимальной занятости, устойчивых цен и умеренным долгосрочным процентным ставкам ЕЦБ Обеспечение ценовой стабильности в соответствие с Маастрихтскими соглашениями Банк Англии Достижение денежной (стабильность цен и доверие к национальной валюте) и финансовой (выявление и сокращение угроз финансовой системе в целом) стабильности Народный банк Содействие устойчивым темпам экономического роста и денежной Китая стабильности Центральный Обеспечение стабильности покупательной способности национальной банк Бразилии валюты и устойчивости и эффективности финансовой системы Банк России Защита и обеспечение устойчивости рубля; развитие и укрепление банковской системы; обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы Национальный Регулирование эмиссии денег и хранение резервов для обеспечения резервный денежной стабильности, функционирования денежно-кредитной банк Индии системы в ее интересах [Андрюшин, Кузнецова, с. 40] Подходы к выбору режима денежно-кредитной политики

• Таргетирование инфляции .

• Таргетирование денежных агрегатов .

• Многоцелевое таргетирование .

• Таргетирование обменного курса .

• Управляемый обменный курс .

Бекарева С.В., 2016 Операционные цели центральных банков Страна Инструмент Великобритания Ставка овернайт по межбанковским кредитам Австралия Ставка по межбанковским кредитам Канада Ставка овернайт по обеспеченным сделкам Швеция Ставка РЕПО овернайт Норвегия Ставка овернайт по межбанковским кредитам Чили Реальная ставка овернайт по межбанковским кредитам Таиланд Ставка по двухнедельному РЕПО Бразилия Ставка по месячному межбанковскому кредиту Швейцария Трехмесячная ставка ЛИБОР Венгрия Трехмесячная ставка БАБОР Перу Счета банков в центральном банке Колумбия Ежедневная денежная база Турция Чистые национальные активы центрального банка Мексика Ставка овернайт по межбанковским кредитам, счета банков в ЦБ Словакия Трехмесячная ставка по кредитам, обменный курс [Андрюшин, Кузнецова, с. 41 – 42] Методы и инструменты

• Методы денежно-кредитной политики – совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежнокредитной политики (ЦБ и коммерческие банки) воздействуют на объект (конъюнктуру на рынке денег) .

• Инструменты денежно-кредитной политики – средство воздействия органа государственного монетарного регулирования на объект .

Бекарева С.В., 2016 Методы регулирования банковской системы

• Административные:

- квотирование операций;

- ограничение на развитие филиальной сети;

- лимиты на привлечение и выдачу ресурсов;

- лимиты на тарифы по услугам банка;

- контингентирование (определение перечня операций либо банков, допущенных к проведению отдельных видов операций) .

• Экономические:

- нормативные:

- установление резервных требований;

- нормы ликвидности и достаточности капитала;

- корректирующие:

- ставка рефинансирования;

- операции на открытом рынке .

Бекарева С.В., 2016 Монетарная политика финансовых властей

• Финансовые власти: Центральный банк, Министерство финансов, Казначейство .

• Процесс работы: принятие решений относительно уровня интервенции центрального банка и массы ликвидности, которую он должен разместить на рынке или убрать с него .

• Цели: борьба с инфляцией; сопровождение бюджетной политики; оживление экономической деятельности; защита национальной валюты .

• Основные типы: экспансионистская и рестрикционная .

• Основные инструменты?

Бекарева С.В., 2016 Основные инструменты денежнокредитной политики

• Обязательные резервы – часть суммы депозитов и пассивов, полученных из других источников, которую коммерческие банки должны хранить в Центральном банке .

• Ставка рефинансирования – процентная ставка, по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам .

• Операции на открытом рынке – способ контроля за денежной массой, который предполагает куплю-продажу Центральным банком государственных ценных бумаг .

Бекарева С.В., 2016 Основные инструменты, использованные Банком России в 2008 г., и их эффективность

–  –  –

http://www.vestifinance.ru/videos/23624 Комментарии. С регулированием валютного рынка опаздываем!

Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов .

Пропущенные слова 1 – валютного 9 – акции 2 – операции 10 – облигации 3 – займы 11 – ликвидным 4 – серого 12 – надежным 5 – фактором 13 – доходным 6 – лоб 14 – правилам 7 – импорта 15 – нефть 8 – проекты Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов

Вопросы:

• Для каких экономических субъектов планируется введение валютных ограничений?

• Для каких компаний планируется ввести ограничения по привлечению валютных займов? Приведите примеры таких компаний .

• Какие факторы инфляционного роста упомянуты в выступлении?

• Как инвесторы в России относятся к долларовым активам?

• Как выступающий относится к введению валютных ограничений?

Бекарева С.В., 2016 Влияет ли монетарная политика на экономический рост?

• Классическая теория: «Изменение денежной массы оказывает решающее влияние на динамику номинального ВВП» .

• Кейнсианская теория: «Не изменение денежной массы является причиной изменения ВВП, а наоборот, изменение ВВП или дохода является первопричиной изменения денежной массы» .

Бекарева С.В., 2016 Финансовая стабильность

• Признание достижения и поддержания финансовой стабильности как одной из главных целей денежнокредитной политики .

• До кризиса 2007 – 2009 гг.:

– финансовая устойчивость отдельного банка;

– стабильность цен;

– стабильность и устойчивость функционирования платежнорасчетных систем .

• Инструменты защиты финансовой стабильности:

– процентные ставки: поддержание стабильности национальной валюты;

– финансовое регулирование: эффективность рынков и институтов;

– пруденциальный надзор: микроустойчивость .

Макропруденциальная политика ЦБ

• Цель макропруденциальной политики – обеспечение стабильности финансовой системы в целом (макрофинансовая стабильность), в отличие от стабильности отдельных институтов (микрофинансовая стабильность) .

• Центральный банк – ответственный орган для проведения макропруденциальной политики .

Расширение его полномочий. Распределение функций между ответственными государственными органами .

Программа количественного смягчения (QE – quantitative easing)

• Монетарная политика, при которой центральный банк начинает выкуп облигаций в объявленном объеме, чтобы снизить их доходность и увеличить количество денег в финансовой системе .

• Первая страна, денежные власти которой использовали в качестве инструмента QE – США. Провели три программы количественного смягчения .

Бекарева С.В., 2016 Монетарная политика Народного банка Китая • 1994 г.

– экономические реформы:

– переход к косвенному управлению, к рыночной модели, к использованию целевых показателей .

• Принципы монетарной политики:

– ориентир на уровень макроэкономических показателей развития экономики, определенных в пятилетних планах;

– определение монетарной политике на основе анализа «критических» показателей: инфляции и безработицы, которые предельны для общества .

– выбор уровня предложения денег в качестве промежуточной цели монетарной политики .

Основные ориентиры макроэкономической политики Китая, %

–  –  –

[Рудько-Селиванов, Зубрилова, с. 233] Бекарева С.В., 2016 Монетарная политика Народного банка Китая и меры по поддержке банковского сектора в период финансового кризиса

• Источник: Рудько-Селиванов В.В., Зубрилова Н.В. Межбанковское сотрудничество России и Китая в условиях глобализации мировой экономики. – М.: РИОР: ИНФРА-М, 2015. – с. 245 – 246 .

• Задание:

– Вставьте пропущенные слова из рамки денежной компаний политики монетарной сектор темпов

– Придумайте два вопроса к тексту .

Бекарева С.В., 2016 Монетарная политика Народного банка Китая и меры по поддержке банковского сектора в период финансового кризиса

Пропущенные слова:

сектор 1 .

компаний 2 .

монетарный 3 .

темпов 4 .

денежный 5 .

политики 6 .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Кейнсианская теория утверждает, что денежно-кредитная политика имеет сильное влияние на экономический рост .

• Пруденциальная политика относится к достижению финансовой стабильности на микроэкономическом уровне .

• Регулирование процентных ставок направлено на поддержание стабильности национальной валюты .

• Эффективность работы рынков и институтов достигается за счет регулирования монетарной базы .

• В настоящее время основной задачей центральных банков является поддержание стабильности функционирования крупнейших финансовых институтов, как базовых элементов финансовой системы .

• Программа количественного смягчения предполагает организацию выкупа проблемных активов с целью увеличения количества денег в обращении .

• Народный банк Китая использует монетарные агрегаты в качестве промежуточных целей при проведении денежно-кредитной политики .

• Монетарная политика в Китае осуществляется в соответствии с законом «О Народном банке Китая» .

• Такие инструменты, как операции на открытом рынке и установление резервных требований никогда не использовались Народным банком Китая .

• Цели и инструменты монетарной политики в Китае изменялись в 1994 – 2007 гг .

Бекарева С.В., 2016 Задачи

• Коммерческий банк имеет общую сумму резервов 500 тыс. руб. и 1000 тыс. руб. на текущих счетах. Норма обязательного резервирования – 10% .

Коммерческий банк Актив Пассив Резервы – всего 500 тыс.руб. Депозиты – 1000 тыс. руб .

В т.ч .

обязательные: 100 тыс. руб .

избыточные: 400 тыс. руб .

Другие активы?

– Домашнее хозяйство дополнительно вкладывает в банк 10 тыс. руб. Сколько избыточных резервов теперь у коммерческого банка?

При увеличении средств на депозитных счетах КБ обязан увеличить отчисления в обязательные резервы. В данных условиях – дополнительно 1 тыс. руб .

Следовательно, избыточных резервов у КБ станет 409 тыс. руб .

– Коммерческий банк продает Центральному Банку ценные бумаги на сумму 10 тыс. руб., получив в обмен увеличение своих резервов. Сколько избыточных резервов теперь у коммерческого банка?

При увеличении резервов за счет продажи ценных бумаг (других активов КБ) обязательные резервы не изменяются. Избыточных резервов у КБ – 410 тыс. руб .

Бекарева С.В., 2016

Статья на российском сайте:

финансовые новости Программа QE проводилась не для спасения банков http://www.vestifinance.ru/articles/62873

Вопросы:

• Каково отношение к программам количественного смягчения (QE – quantitative easing) у экономистов и почему?

• В каком году программа количественного смягчения была использована впервые?

• Какой была главная цель QE?

• Какие типы ценных бумаг скупают центральные банки в рамках программы количественного смягчения?

• Что стало конечным итогом QE?

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Денежно-кредитная политика – это совокупность разработанных центральным банком совместно с правительством мероприятий по поддержанию и развитию денежно-кредитной системы. Методы и инструменты денежно-кредитной политики должны быть направлены на стимулирование экономического роста, повышение занятости, роста эффективности производства и укрепления внешнеэкономических связей .

• Денежно-кредитная политика эволюционирует. В настоящее время наблюдается пересмотр набора инструментов монетарной политики в связи с финансово-экономическим кризисом 2007 – 2009 гг. Классическими инструментами являются процентная ставка, нормативы обязательных резервов, операции на открытом рынке .

• В настоящее время особой целью денежно-кредитной политики является поддержание макроэкономической стабильности в финансовом секторе .

Для достижения этой цели используются методы макропруденциальной политики, которые в настоящее время до конца не сформированы. В связи с этим происходит изменение властных полномочий центральных банков, а также пересмотр функций государственных финансовых органов, ответственных за достижение макрофинансовой стабильности .

Бекарева С.В., 2016 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебно-методический комплекс. – Новосибирск, 2015. – Глава 4, с. 56 – 66. Вопросы в конце главы, определения терминов (с. 66 – 67) .

• Там же. Раздел: Материалы для обсуждения из периодической печати и Интернет: Действующий механизм курсовой политики России (с. 97 – 99), дополнительно (по желанию): Сделки «валютный своп»

Банка России (с. 99 – 102)

• Статья Программа QE проводилась не для спасения банков. Прочитать и ответить на вопросы (слайд) .

–  –  –

Выполнение агентских и надзорных функций центральным банком Бекарева С.В., 2016 197 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

Лекция 6 Выполнение агентских и надзорных функций центральным банком Вопросы лекции

1. Взаимодействие центрального банка и финансовых посредников .

2. Банковское регулирование на международном уровне .

3. Нормативы банковской деятельности .

4. Валютное регулирование и валютный контроль .

Бекарева С.В., 2016 Центральный банк

• Играет особую роль среди финансовых посредников .

• Одна из важнейших функций – функция регулятора денежно-кредитных отношений .

• Мегарегулятор – финансовый институт (центральный банк), регулирующий деятельность всех финансовых институтов и контролирующий все сегменты финансового рынка .

Бекарева С.В., 2016 Взаимоотношения ЦБ и коммерческих банков

• Центральный банк:

– принимает решения о регистрации банков, выдает и отзывает у них лицензии;

– устанавливает правила проведения банковских операций;

– устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

– разрабатывает и определяет правила расчетов;

– регистрирует эмиссию ценных бумаг банками в соответствии с законодательством;

– организует и проводит валютное регулирование и валютный контроль .

Бекарева С.В., 2016 Необходимость банковского надзора

• Банковский надзор – это разновидность регулирования банковской деятельности .

• Банк – это общественный институт, деятельность которого затрагивает интересы практически всего общества .

• Банк – коммерческое предприятие, зарабатывающее прибыль и подвергающееся различным рискам .

• Регулирование банковской деятельности осуществляется в целях обеспечения стабильности и защиты интересов инвесторов, кредиторов и вкладчиков .

Бекарева С.В., 2016 Банковское регулирование и надзор

• Банковское регулирование – регулирование банковской деятельности посредством установления законодательных норм и регулятивных требований к кредитным институтам .

• Банковский надзор – разновидность государственного банковского регулирования, осуществляемый посредством специфического инструментария .

• Функции банковского надзора:

– превентивная;

– сигнализирующая;

– контрольная .

Бекарева С.В., 2016 Элементы банковского надзора

• Субъекты надзора .

– Орган, осуществляющий надзор, и поднадзорная кредитная организация .

• Сфера .

– Риск-ориентированная модель надзора .

• Методы .

– Контактный надзор и дистанционный надзор .

• Механизм .

– Разработка методологических документов, аналитическая, оценочная, контрольная работа .

• Правовая основа .

– Нормативные документы надзорных органов .

Международная практика организации банковского надзора

• Три типа надзорных систем:

1. Исключительно центральный банк осуществляет банковский надзор (Италия, Греция, Чехия, Словакия, Китай, Аргентина) .

2. Функции банковского надзора выполняют центральный банк совместно с Министерством финансов (Япония, Испания, Канада) .

3. В систему надзора вместе с центральным банком включены специально созданные органы (Германия, Франция, США) .

Бекарева С.В., 2016 Общие направления надзорной деятельности

• Разработка основных правил осуществления банковских операций, пруденциальных норм и требований к кредитным институтам .

• Осуществление лицензирования .

• Проведение инспекционных проверок .

• Анализ финансового состояния кредитных институтов и применение при необходимости корректирующих мер .

Бекарева С.В., 2016 Организация банковского надзора – составить предложение (1)

• К первому типу систем банковского надзора относятся страны, в которых надзорная деятельность полностью сосредоточена в центральном банке;

это такие страны, как Италия, Греция, Чехия, Словакия, Китай и Аргентина .

Бекарева С.В., 2016 Организация банковского надзора – составить предложение (2)

• Ко второму типу систем банковского надзора относятся страны, где функции надзора разделены между центральным банком и министерством финансов; например, в Японии, Испании и Канаде .

Бекарева С.В., 2016 Собственный капитал коммерческого банка

• Собственный капитал – совокупность различных фондов, создаваемых коммерческим банком для осуществления деятельности и обеспечения доверия вкладчиков и других кредиторов банка [Лаврушин] .

• Функции: защитная, операционная, регулирующая .

• Структура собственного капитала коммерческого банка:

– Уставной капитал (фонд) .

– Резервный капитал (фонд) .

– Эмиссионный доход .

– Фонды специального назначения и фонды накопления .

– Средства, полученные от переоценки имущества .

– Прибыль прошлых лет .

– Прибыль текущего года .

– Субординированные кредиты. Бекарева С.В., 2016 Совокупный капитал российских банков [Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2013 г., www.cbr.ru] Базельские соглашения • 1988 г. – заключение соглашения о международной унификации расчета капитала – введение «норматива достаточности капитала» (коэффициент Кука) .

Минимальное соотношение между капиталом банка и его балансовыми и забалансовыми активами, взвешенными по уровню риска – 8%.Вступило в силу в 1993 г. Базель I .

• Базель II – 2000 г. (2004 г.) – различные подходы к оценке капитала, уточнение в методиках учета уровня рисков кредитных организаций .

• Базель III – выделение четырех составляющих частей собственного капитала: базовый 1 уровня (2%), второго уровня (6%), буферный (до 2,5%), контрциклический (до 2,5%). Увеличение собственного капитала до 13% .

Бекарева С.В., 2016 Эволюция базельских стандартов Международная конвергенция принципов измерения капитала и стандарты капитала (Базель-I) Поправки к Базелю-I об учете рыночных рисков Основные принципы эффективного банковского надзора Методологические разъяснения основных принципов эффективного банковского надзора Базель-II. Принципы управления надзора над процентным риском Поправка к Базелю-I об учете рыночных рисков Основные принципы эффективного банковского надзора (новая редакция) Базель-III Бекарева С.В., 2016 [Андрюшин, Кузнецова, с.

33] Норматив достаточности собственного капитала 1 = 100% + код 8930 + код 8957 + КРВ + КРС код 8992 + ) где:

К – сумма капитала

- коэффициент риска i-го актива

- i-й актив

- величина резерва на возможные потери по ссудам код 8930 – требования банка к контрагенту по обратной (срочной) части сделок, возникшие в результате приобретения финансовых активов с одновременным принятием обязательств по их обратному отчуждению (часть счета 937 «А-резерв») код 8957 – сумма взвешенных по уровню риска требований к связанным с банком лицам, умноженная на коэффициент 1,3 КРВ – величина кредитного риска по инструментам, отраженным на внебалансовых счетах КРС – величина кредитного риска по срочным сделкам код 8992 – резерв по срочным сделкам, созданным в соответствии с Положением Банка России №232-П RR- величина рыночных рисков Инструкция № 110-И «Об обязательных нормативах банков» от 16.01.2004 Бекарева С.В., 2016 Норматив достаточности собственного капитала

• Норматив достаточности базового капитала банка (5%)

• Норматив достаточности основного капитала банка (5,5%)

• Норматив достаточности собственных средств (капитала) банка (10%)

–  –  –

Источник: Катасонов В.Ю. Судьба центральных банков в опасности // www.km.ru/print/725362 Бекарева С.В., 2016 Фрагмент статьи профессора В. Катасонова «Судьба центральных банков в опасности». УМК, с. 91 – 92

Вопросы к материалу статьи:

• Что устанавливают международные стандарты Базель I, II, III?

• Каков норматив достаточности капитала для коммерческих банков в разных странах мира?

• Можно ли рассматривать норматив достаточности капитала применительно к центральному банку? Что будет показывать данный норматив?

• Что такое «программа количественного смягчения» и как она влияет на состояние экономики и ее денежно-кредитной сферы?

• Какие центральные банки используют программу количественного смягчения для поддержания своей экономики?

• Как состояние банковской системы страны и ее коммерческого банка влияет на курс национальной валюты?

• Какая мировая валюта наиболее востребована в современном мире и изменится ли это положение в будущем? Какие факторы могут повлиять на изменения в современной мировой валютной системе?

Бекарева С.В., 2016 Система нормативов, устанавливаемая Банком России

• Норматив достаточности базового капитала .

• Норматив достаточности основного капитала банка .

• Норматив достаточности собственных средств (капитала) банка .

• Норматив мгновенной ликвидности банка .

• Норматив текущей ликвидности банка .

• Норматив долгосрочной ликвидности банка .

• Норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков .

• Норматив максимального размера крупных кредитных рисков .

• Норматив максимального размера кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных банком своим участникам .

• Норматив совокупной величины риска по инсайдерам банка .

• Норматив использования собственных средств (капитала) банка для приобретения акций (долей) других юридических лиц .

• Норматив минимального соотношения размера ипотечного покрытия в объеме эмиссии облигаций с ипотечным покрытием .

Риски банковской деятельности

• Риск ликвидности – риск того, что банк будет не в состоянии выполнить свои обязательства в определенном периоде времени .

• Риск неплатежеспособности – риск того, что в будущем банк не сможет выполнять свои обязательства, что повлечет невозможность продолжения его деятельности в прежних условиях .

• Кредитный риск – риск, связанный с возможностью неплатежа заемщика по обязательствам перед банком .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Мегарегулятор – это государственный орган, который регулирует коммерческие банки нескольких стран .

• Центральный банк выдает и отзывает лицензии у коммерческих банков .

• В случае эмиссии ценных бумаг (акций или облигаций) коммерческим банком, центральный банк регистрирует эту эмиссию в соответствии с законодательством .

• Существует два типа организации банковского надзора в международной практике .

• Собственный капитал – это совокупность различных фондов, создаваемых коммерческим банком для осуществления деятельности и обеспечения доверия вкладчиков и других кредиторов банка .

• Базельские соглашения регламентируют правила расчета минимального значения собственного капитала банка .

• Риск потери ликвидности коммерческого банка – это риск потери возможных доходов в результате изменения валютных курсов .

• Кредитный риск – это риск того, что вкладчики начнут забирать свои вклады до окончания срока договора .

• Система нормативов банковской деятельности связана с существующими рисками банковской деятельности .

• Все нормативы банковской деятельности, которые центральный банк устанавливает для коммерческих банков, обязательны к выполнению самим центральным банком .

Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов http://www.vestifinance.ru/videos/13958 ЦБ начинает год с жестких решений Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов .

Пропущенные слова 1 – компаний 9 – возврата 2 – финансовым 10 – лицензия 3 – тревожный 11 – бизнес 4 – акций 12 – риск-менеджмента 5 – десять 13 – биржа 6 – пятнадцать 14 – надежнее 7 – банковской 15 – регулятора 8 – закон Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов

Вопросы:

• Деятельность какого типа финансовых посредников приостановил Центральный банк Российской Федерации?

• Назовите компании из списка неблагополучных с точки зрения центрального банка .

• Какова доля иностранных инвесторов на российском рынке в настоящее время?

• Что будет основным в работе финансовых институтов в инвестиционном бизнесе в ближайшее время?

• Какие цели преследует центральный банк, регулируя финансовый рынок?

Бекарева С.В., 2016 Валютное регулирование и валютный контроль

• Комплекс экономических, организационных и правовых мер воздействия на внутренние валютные потоки и внешние платежи и переводы .

• Осуществляется органами и агентами валютного регулирования и валютного контроля .

Бекарева С.В., 2016 Валютная политика

• Цель – обеспечение устойчивого экономического роста с помощью воздействия на валютные ценности, находящиеся в обращении .

• Валютные ценности: иностранная валюта и внешние ценные бумаги .

• Иностранная валюта – наличные и безналичные денежные единицы иностранных государств .

Бекарева С.В., 2016 Валютные ценности (Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»)

• Платежные документы, основными видами которых являются чеки, векселя и аккредитивы. Перечень платежных документов оставлен в законе открытым .

• Фондовые ценности – акции и облигации, выраженные в иностранной валюте .

• Другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте:

казначейские векселя, варранты, железнодорожные накладные, другое .

Бекарева С.В., 2016 Операционные цели валютной политики

• Укрепление валютно-финансового положения страны, повышение ее международной платежеспособности и кредитоспособности, международной валютной ликвидности .

• Повышение инвестиционной привлекательности страны для иностранных инвесторов и противодействие «бегства капитала» за границу .

• Укрепление национальной валюты, создание условий для ее конвертируемости и стабильности курса по отношению к иностранным валютам .

Бекарева С.В., 2016 Цели валютного регулирования

• Поддержание стабильного курса национальной валюты и национального платежного баланса .

• Обеспечение и защита права собственности на валютные ценности .

• Установление порядка проведения операций с валютными ценностями .

• Регламентация международных расчетов .

• Обеспечение соответствующего потребностям экономики режима взаимодействия на мировом валютном рынке .

Бекарева С.В., 2016 Центральный банк РФ

• Регулирует валютные операции резидентов и нерезидентов .

• Регулирует репатриацию резидентами валюты .

• Устанавливает нормы обязательной продажи части валютной выручки резидентов .

Бекарева С.В., 2016 Валютные интервенции

• Вмешательство в операции на валютном рынке в целях воздействия на курс национальной валюты куплей или продажей иностранной валюты .

• Для повышения курса национальной валюты центральный банк продает иностранную валюту, для снижения курса национальной валюты – наоборот, скупает ее в обмен на иностранную .

Бекарева С.В., 2016 Валютный контроль

• Деятельность государства в лице органов валютного контроля, направленная на обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций .

• В России – трехуровневая система валютного контроля .

• Агенты валютного контроля – уполномоченные банки, наделенные специальными полномочиями .

Бекарева С.В., 2016 Банк России как орган валютного контроля

• Контролирует деятельность уполномоченных банков – агентов валютного контроля и валютных бирж .

• Является важнейшим институтом в системе валютного контроля внешнеэкономической деятельности .

• Осуществляет контроль валютно-обменных операций, проводимых коммерческими банками .

• Контролирует валютные операции, связанные с движением капитала .

• Проводит мониторинг валютных операций .

Бекарева С.В., 2016 Центральный банк Российской Федерации

1. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов

2. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2014 г .

3. Обзор финансовой стабильности .

Аналитические материалы. 2015 г .

4. Доклад о денежно-кредитной политике .

2015 г .

[www.cbr.ru] Бекарева С.В., 2016

Статья на российском сайте:

финансовые новости ЦБ оставил без лицензий Инвестрастбанк, Лесбанк и Объединенный Национальный Банк http://www.banki.ru/news/lenta/?id=8347108

Вопросы:

• Почему ЦБ отозвал лицензию у трех банков? Назовите основные причины .

• Какова причина отзыва лицензии у Инвестрастбанка?

• Какова причина отзыва лицензии у Лесбанка?

• Какова причина отзыва лицензии у Объединенного Национального банка?

• Будет ли выплачена страховка по вкладам клиентам этих банков? Каков ее размер? Каковы основания для выплат?

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Центральный банк играет особую роль среди финансовых посредников, являясь регулятором на финансовом рынке и осуществляя банковский надзор и контроль .

• Регулирование деятельности коммерческих банков и других финансовых посредников связано с общественной широтой их работы, вовлечением большого количества населения в проведение финансовых операций .

Достижение стабильности и надежности работы финансовых посредников – основная задача регулирования их деятельности .

• Для регулирования и контроля за деятельностью коммерческих банков центральный банк использует множество методов. Эти методы зависят от сферы регулирования .

• Соблюдение нормативов банковской деятельности – один из важных критериев оценки работы коммерческого банка, его надежности и ответственности перед клиентами. В случае несоблюдения нормативов коммерческий банк может лишиться лицензии на проведение банковских операций .

• Валютному контролю со стороны центрального банка подвергаются все экономические субъекты, работающие с валютными ценностями .

Бекарева С.В., 2016 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебно-методический комплекс. – Новосибирск, 2015. – Глава 5, с. 68 –

72. Вопросы в конце главы, определения терминов (с. 72 – 73) .

• Там же. Раздел: Задание для самостоятельной работы 2 (с. 90 – 91)

• Статья ЦБ оставил без лицензий Инвестрастбанк, Лесбанк и Объединенный Национальный Банк. Прочитать и ответить на вопросы (слайд) .

Бекарева С.В., 2016 Тема следующей лекции Взаимодействие центрального банка и государства Бекарева С.В., 2016 237 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

Лекция 7 Взаимодействие центрального банка и государства Вопросы лекции

1. Правовые основы деятельности центрального банка .

2. Центральный банк как финансовый агент правительства .

3. Роль центрального банка в деятельности суверенных фондов благосостояния .

4. Самостоятельная работа .

Бекарева С.В., 2016 Правовые основы деятельности центрального банка

• Центральный банк – государственное учреждение или финансовый институт, выполняющий общественные функции .

• Подчиняется общим законам, принятым в государстве .

• Как правило, существует особый закон, регламентирующий деятельность центрального банка страны .

• Подчиняется законодательным актам, принятым в мире .

Бекарева С.В., 2016 ФЗ РФ «О Банке России», 2002 г .

Глава I Общие положения Глава II Капитал Банка России Глава III Национальный финансовый совет и органы управления Банком России Глава IV Взаимоотношения Банка России с органами государственной власти и органами местного самоуправления Глава V Отчетность Банка России Глава VI Организация наличного денежного обращения Глава VII Денежно-кредитная политика Глава VII 1 Развитие финансового рынка Российской Федерации и обеспечение стабильности его функционирования Глава VIII Банковские операции и сделки Банка России Глава IX Международная и внешнеэкономическая деятельность Банка России Глава X Банковское регулирование и банковский надзор Глава X 1 Регулирование, контроль и надзор в сфере финансовых рынков Глава XI Взаимоотношение Банка России с кредитными организациями, некредитными финансовыми организациями, их ассоциациями и союзами, а также саморегулируемыми организациями НФО Глава XII 1 Обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы Глава XIII Принципы организации Банка России Глава XIV Служащие Банка России Глава XV Аудит отчетности Банка России Глава XVI Заключительные положения Национальный финансовый совет

• Статья 13 Федерального закона «О Банке России», УМК, с. 94 – 96

• Вопросы для обсуждения:

– Зачем для работы центрального банка страны нужен Национальный финансовый совет?

– Каковы основные функции Национального финансового совета?

– На работу каких финансовых посредников влияют решения Национального финансового совета?

– На какие сегменты финансового рынка направлена деятельность Национального финансового совета?

– Как Национальный финансовый совет участвует в макроэкономическом регулировании экономики?

Бекарева С.В., 2016 Банковское законодательство РФ

• Закон об эмиссионном национальном институте (о центральном банке). Относит центральный банк к первому уровню двухуровневой банковской системы .

• Взаимодействие ЦБ и законодательных и исполнительных органов власти регулируются нормами административного и иного публичного права .

• Взаимодействие ЦБ с экономическими субъектами регулируются гражданским законодательством .

• Законодательство о ЦБ и коммерческих банках носят комплексный характер .

Бекарева С.В., 2016 Юридический статус ЦБ

• Как юридическое лицо центральный банк выступает как орган государственного управления, то есть государственное учреждение .

• Государственные полномочия центрального банка распространяются на сферу денежно-кредитных отношений и на область банковской деятельности .

Бекарева С.В., 2016 В сфере денежного оборота

• Распоряжения и приказы центрального банка в сфере проведения денежных операций обязательны к исполнению другими экономическими субъектами .

• Денежные знаки, выпускаемые центральным банком, обязательны к приему платежей всеми участниками экономического оборота .

• На область оперативной деятельности экономических субъектов центральный банк влиять не может .

Бекарева С.В., 2016 Взаимоотношения ЦБ и коммерческих банков

• Коммерческие банки обязаны выполнять распоряжения центрального банка в области соблюдения правил ведения денежных операций, выполнения норм денежно-кредитного регулирования, стандартов банковской деятельности, закрепленных банковским законодательством .

• Центральный банк не в праве вмешиваться в оперативную деятельность коммерческих банков, устанавливать правила ведения бизнеса .

Бекарева С.В., 2016 Центральный банк РФ (Банк России)

• Относится к особым государственным органам, не является законодательным органом власти .

• Разрабатывает и проводит единую денежно-кредитную политику во взаимодействии с Правительством .

• Консультирует Министерство финансов по поводу выпуска государственных ценных бумаг .

• Проводит операции со средствами бюджета и внебюджетных фондов, по обслуживанию государственного долга, с золотовалютными резервами .

• Взаимоотношения Банка России и Правительства РФ строятся на отношениях равноправия .

• Председатель Банка России участвует в заседаниях Правительства, Государственной думы при обсуждении финансовых вопросов .

• Министр финансов участвует в заседаниях Совета директоров Банка России .

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Обычно в стране существует закон о национальном эмиссионном институте – центральном банке .

• Центральный банк как правило является государственным учреждением или институтом, выполняющим общественные функции .

• Центральный банк обязан подчиняться только банковским законам, однако он может не подчиняться общим законам, принятым для обычных юридических лиц .

• Субъекты экономики не обязаны использовать деньги, эмитируемые центральным банком страны, если они имеют внешнеэкономические связи .

• Центральный банк выдает лицензию на осуществление банковских операций коммерческим банкам .

• Центральный банк имеет законное право вмешиваться в оперативную деятельность коммерческого банка .

• Центральный банк устанавливает перечень нормативов банковской деятельности, которые связаны с рисками, и может отозвать лицензию у банка в случае невыполнения этих нормативов .

• Банк России не проводит консультации с Правительством при разработке денежнокредитной политики .

• Банк России консультирует Министерство финансов при выпуске облигаций федерального займа (ОФЗ) .

• Операции с золотовалютными резервами проводит Министерство финансов .

Бекарева С.В., 2016 ЦБ как финансовый агент правительства

• Эта функция центрального банка связана с его двумя позициями:

– как органа государственного регулирования экономики;

– как банка Правительства, который выполняет все операции по его обслуживанию .

Бекарева С.В., 2016 Центральный банк и правительство:

• Информируют друг друга о предполагаемых действиях .

• Координируют свою политику .

• Проводят регулярные взаимные консультации .

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 Суверенные фонды благосостояния

• Формируются в целях сбалансированности государственных бюджетов в условиях изменяющейся конъюнктуры .

• Являются относительно новым феноменом на финансовом рынке, допускают вариативность вложений, в отличие от использования официальных резервов центральных банков .

• В РФ средства СФБ согласно решения Правительства РФ могут быть направлены в покупку иностранной валюты, долговых обязательств международных организаций, иностранных государств, или размещены на счетах в Банке России и иностранных банках .

[Навой, Шалунова] Бекарева С.В., 2016 География суверенных фондов

–  –  –

[www.cbr.ru] Просмотр видео – новости экономики и финансов http://www.vestifinance.ru/videos/23726 Комментарии. Банк России ставит на золото Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов .

Пропущенные слова 1 – золотого 9 – долговых 2 – запаса 10 – облигациях 3 – резерв 11 – правительства 4 – золото 12 – риски 5 – мир 13 – Россия 6 – ставки 14 – ликвидность 7 – компании 15 – актив 8 – рос Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов

Вопросы:

• Какова структура золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации?

• Какую динамику цен на золото прогнозируют в выступлении?

• В чем состоят геополитические риски использования валютных резервов России?

• Как изменился золотой запас России за последние двадцать лет?

• Каковы плюсы и минусы использования золота в качестве международных резервов?

Бекарева С.В., 2016

Кроссворд:

центральный банк как государственный орган

• Слова по горизонтали:

Что совершают участники экономического оборота с использованием 1 .

денежных знаков, выпускаемых центральным банком .

Тип суверенных фондов благосостояния, которые служат для формирования 2 .

средств для текущей стабилизации государственного бюджета в условиях кризиса .

Страна с наибольшим объемом суверенных фондов благосостояния .

3 .

Что эмитируют центральные банки, а все экономические субъекты обязаны 4 .

использовать при совершении своих расчетов .

Первое слово в названии коллегиального органа, в компетенции которого 5 .

входит рассмотрение различных вопросов деятельности Банка России .

Деятельность коммерческого банка, в которую не вправе вмешиваться 6 .

центральный банк .

Вид резервов, которыми управляет центральный банк .

7 .

• Слово по вертикали: исполнительный орган государственной власти, с которым центральный банк координирует проведение кредитно-денежной политики .

–  –  –

Р

2С Т АБ ИЛИ З АЦИОННЫЙ

В К ИТАЙ Т

Д Е НЬГИ

Л

Н А Ц И О НА Л Ь НЫЙ

С

ОПЕР А Т И В Н ЫЙ

В

З О ЛОТО

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Центральный банк является государственным учреждением или финансовым институтом, выполняющим общественные функции .

Центральный банк в своей деятельности опирается на общие и специфические законы банковской деятельности. Как правило, в стране принимают закон, регламентирующий деятельность эмиссионного института. Центральный банк подчиняется международным правовым актам .

• Центральный банк выполняет функцию финансового агента правительства .

Основное в данной функции – совместное с правительством принятие государственных решений в области проведения денежно-кредитной политики, а также банковское обслуживание правительства .

• Важная роль центрального банка в настоящее время, когда мировая экономика переживает постоянные финансовые кризисы, связана с управлением золотовалютными резервами страны и управлением суверенными фондами благосостояния. Для сохранения и умножения средств данных фондов правительства стран, а также международные финансовые организации, разработали правила управления фондами, что включает вложение их в надежные финансовые инструменты .

Бекарева С.В., 2016 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебно-методический комплекс. – Новосибирск, 2015. – Глава 6, с. 74 – 77 .

Вопросы в конце главы, определения терминов (с .

78) .

• УМК: Золото в структуре международных резервов (с. 96 – 97)

• УМК: Тест по банковскому законодательству (с. 108

– 111)

• УМК: Статья в экономическом журнале (с. 112 – 122)

– при наличии времени (это домашнее задание следующего занятия) Бекарева С.В., 2016 Тема следующей лекции Финансовые кризисы и роль центрального банка в их возникновении и преодолении Бекарева С.В., 2016 269 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

Лекция 8 Финансовые кризисы и роль центрального банка в их возникновении и преодолении Вопросы лекции

1. Финансовые кризисы и их типы .

2. Факторы возникновения финансовых кризисов .

3. Мировая история финансовых кризисов. Действия центральных банков .

4. Финансовые кризисы в современной России .

5. Финансовые кризисы и валютные войны .

Бекарева С.В., 2016 Финансовый кризис

• глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения [Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2003] Бекарева С.В., 2016 Финансовый кризис

• Кризис государственных финансов

• Кризис частных финансов

• Кризис на фондовом рынке

• Валютный кризис

• Банковский кризис Бекарева С.В., 2016 Основные типы кризисных ситуаций в банковском секторе

• несостоятельность одного или нескольких банков, что не имеет признаков системного кризиса;

• скрытое нарушение функционирования банковской системы;

• полномасштабный (системный) банковский кризис .

[Горюнова, Минакир, с. 10] Бекарева С.В., 2016 Системный банковский кризис

- стремительное и масштабное ухудшение качества деятельности множества банков под воздействием неблагоприятных факторов макроэкономического, институционального, регулятивного и иного характера, проявляющегося в неспособности значительного числа кредитных организаций, а нередко и банковской системы в целом выполнять свои объективно необходимые функции в экономике, проводить базовые и иные банковские операции и обеспечивать собственное поступательное развитие .

Бекарева С.В., 2016 [Тавасиев, с.

20] Системный банковский кризис имеет место, если:

• доля безнадежных ссуд в общей сумме активов банковского сектора превышает 10%;

• затраты на проведение мер по оздоровлению ситуации в отрасли составили более 2% ВВП;

• результатом проблем в банковском секторе стала национализация значительной доли банков;

• имели место массовые изъятия вкладов из банков («набеги» вкладчиков), использовались меры чрезвычайного характера (замораживание депозитов, объявление длительных «банковских каникул») или вводились в действие механизмы государственного гарантирования депозитов .

[Горюнова, Минакир, с. 10] Бекарева С.В., 2016 Основные факторы банковских кризисов

• неблагоприятные изменения цен на основных для страны экспортируемых и импортируемых рынках;

• дефицит текущего счета платежного баланса;

• высокая стоимость заимствования средств на международном рынке;

• высокий по отношению к ВВП внешний долг;

• преобладание краткосрочных обязательств в структуре долга;

• низкая обеспеченность денежной массы золотовалютными резервами;

Бекарева С.В., 2016 Основные факторы банковских кризисов (окончание)

• реальное удорожание национальной валюты;

• высокие процентные расходы;

• высокий уровень финансовых рисков в банковской системе;

• эффект заражения;

• изменение цен акций;

• замедление экономического роста;

• инфляция;

• дефицит федерального бюджета;

• открытость экономики .

Бекарева С.В., 2016 [Горюнова, Минакир, с. 35 – 37] Основные последствия системного банковского кризиса для общества

• уменьшение совокупного общественного капитала, размера национального богатства, спад производства, уменьшение прироста ВВП;

• бюджетно-финансовую дестабилизацию, высокую инфляцию и демонетизацию экономики;

• общее ухудшение ситуации в экономике, оценок такой ситуации (в т.ч. и со стороны предпринимательских кругов) и перспектив ее улучшения;

• обострение в сфере социальных отношений и необходимость быстро снять возникшее напряжение;

• необходимость разработки новых подходов к организации и управлению не только банковским сектором, но и всей экономикой;

• необходимость значительных непредвиденных расходов .

Бекарева С.В., 2016 Банковские кризисы в США • 1929 – 1933 гг. – банковский кризис во время Великой депрессии .

• 1980 – е гг. – последствия бурного развития финансовых инноваций и ослабления регулирования в банковской сфере .

• 2007 г. – кризис ипотечного кредитования, начало мирового финансово-экономического кризиса .

Бекарева С.В., 2016 Кризис банковской системы в США в 1933 г .

Банкротства банков .

–  –  –

Федеральная корпорация страхования депозитов Комиссия по ценным бумагам и биржам Бекарева С.В., 2016 Изменения в банковском законодательстве США • 1933 год – принятие закона Гласса – Стигала (Glass – Steagall Act), запрещающего работать коммерческим банкам с ценными бумагами, что снизило риски, которым подвергались вкладчики .

• 1999 год – принятие закона о модернизации банковской системы (Gramm – Leach – Bliley Act), отменяющего введенные законом Гласса – Стигала ограничения на объединения в холдинговые компании банков, гарантийных фондов, страховых и иных компаний, что дало простор для работы с ценными бумагами в спекулятивных целях .

–  –  –

Кредитный дефолтный своп

- контракт для хеджирования сделки Бекарева С.В., 2016 Кредитный дефолтный своп в форме ценной бумаги, которую можно перепродавать решает сразу несколько задач:

• кредитные риски отделяются от возможности получать проценты по выданным кредитам;

• так как риск взят на себя другой структурой, размораживаются банковские резервы на случай невозвратов, такие резервы теперь вообще можно не создавать;

• стоимость дефолтных свопов меньше, чем традиционный страховой полис, так как у страховых организаций законодательство требует создания соответствующих резервов, а для продавцов дефолтных свопов таких требований нет;

• продавцами могут выступать не только страховые компании и хеджевые фонды, но и желающие подзаработать банки, пенсионные и инвестиционные фонды, просто крупные компании и даже частные лица .

Бекарева С.В., 2016 Финансовые кризисы в России • 1994 г. – кратковременный валютный кризис .

• 1995 г. – локальный банковский кризис .

• 1997 г. – кратковременный кризис на фондовом рынке .

• 1998 г. – системный банковский кризис .

• 2004 г. – «кризис доверия» .

• 2006 г. – бум потребительского кредитования и ожидания банковского кризиса .

• 2007 г. – нестабильность на рынке межбанковских кредитов .

• 2008 г., октябрь – финансово-экономический кризис .

• 2014 г., декабрь – валютный кризис .

Бекарева С.В., 2016 РФ: Системный банковский кризис 1998 г. Основные причины

• Неблагоприятное положение экономики и особенные черты развития финансовых рынков .

• Политика ЦБ и правительства .

• Низкий уровень управленческого звена в коммерческих банках .

• Последствия мирового финансового кризиса, в первую очередь в странах Азии .

Бекарева С.В., 2016 РФ: «Кризис доверия» 2004 г .

Содбизнесбанк Кредиттраст

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 РФ: «Кризис доверия» 2004 г .

• Развитие кризиса:

– Распространение слухов на банковском рынке о «черных списках» коммерческих частных банков, у которых Банк России планирует отозвать лицензию .

– Резкое сокращение оборота на рынке межбанковских кредитов .

– Попытки коммерческих банков любыми путями изыскать ликвидность для поддержания своей деятельности .

– Возникновение проблем у мелких, затем у крупных коммерческих банков .

Бекарева С.В., 2016 РФ: «Кризис доверия» 2004 г .

Сложная кризисная ситуация, которая сложилась в Альфа-Банке и была грамотно решена .

–  –  –

Введение комиссии за досрочное расторжение договора вклада .

Предоставление собственных средств акционеров для помощи банку .

Иск в арбитражный суд к Издательскому Дому «Коммерсант» .

Бекарева С.В., 2016 РФ: «Кризис доверия» 2004 г .

• Центральный Банк Российской Федерации предпринял ряд мер для нормализации ситуации, что включало:

– Снижение отчислений в обязательные резервы с 7% до 3,5% .

– Объявление о гарантировании вкладов для всех вкладчиков, в том числе банков, не вошедших в систему страхования вкладов .

– Оглашение «белого списка» банков .

– Содействие в приобретении проблемных частных банков государственными коммерческими банками .

Бекарева С.В., 2016 РФ: «Кризис доверия» 2004 г .

• Фактически – кризисная ситуация, успешно разрешенная Банком России .

• С июня до конца 2004 г. отозваны лицензии у 15 коммерческих банков .

Бекарева С.В., 2016 Оценка вероятности возникновения кризиса потребительского кредитования в банковской системе РФ в 2007 – 2008 гг .

• О некоторых показателях экономического развития России .

• Развитие потребительского кредитования .

• Вероятность наступления кризиса в системе потребительского кредитования .

• Меры, принимаемые ЦБ и коммерческими банками для предотвращения кризисной ситуации .

Бекарева С.В., 2016

РФ: основные характеристики кризиса:

середина 2007 г. – начало 2009 г .

• Кризис, начавшийся как результат и продолжение мирового финансово-экономического кризиса. Первые проявления – лето 2007 г. – кризис ликвидности в банковской системе .

• Октябрь 2008 г. – финансовые проблемы ряда банков (начиная с банка «КИТ Финанс»), что породило волну объединений в банковской сфере .

• Результаты 2008 г. – замедление наращивания банками совокупных активов, замедление темпов прироста депозитов, снижение рентабельности активов и капитала банков .

• Развитие кризиса в банковской системе, связанное с кризисом на фондовом рынке, в реальном секторе экономики, падением цен на нефть и ослаблением рубля .

• Ожидания значительных объемов невозвратов кредитов, что повлекло бы сокращение ликвидности в банковской системе. Бекарева С.В., 2016 Основные инструменты, использованные Правительством и Банком России, и их эффективность

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 Банковский кризис. Германия 1930-х гг .

• Банковский кризис в Европе, сильнейшим образом отразившийся на Германии в 1930 г., июнь – июль .

• Горячие деньги: средняя ставка в 1925 – 1929 гг. в Германии составляла 7,2%, в США – 4,1%, в Великобритании – 4,8%, во Франции – 5,1%. Это определяло направление движения капиталов. На июнь 1930 г. 38% депозитов банков в Германии принадлежали иностранцам .

• 13 июля 1931 г. – прекращение работы «Дармштендер-унд-Национальбанка» .

Человеческий фактор: атака вкладчиков и характеристика управляющего банком .

Бекарева С.В., 2016 Валютный кризис в России 2014 г .

• Факторы:

– Внешнеэкономическая конъюнктура .

– Общее состояние российской экономики и западные санкции .

– Действия центрального банка РФ .

• Острая фаза кризиса – декабрь 2014 г. – январь 2015 г .

• Выход из кризиса. Стабилизация валютного рынка. Будет ли ухудшение ситуации?

Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Валютный кризис – это состояние неспособности государства выплатить средства по своим обязательствам иностранным кредиторам .

• Банковский кризис может возникнуть, если банки страны подвергаются массовым набегам вкладчиков .

• Финансовый кризис может начаться с кризиса государственных финансов, перекинуться на банковский сектор, и затронуть другие финансовые рынки .

• Эффект заражения связывают со стадным поведением инвесторов, которые переоценивают вероятность возникновения кризиса на схожих рынках .

• Инфляция может привести к реальному удорожанию национальной валюты .

• Золотовалютные резервы – измеритель ликвидных активов, которые могут обслуживать краткосрочные обязательства государства .

• Высокий долг государства по отношению к ВВП может свидетельствовать о нестабильности отдельных заемщиков .

• Чем выше доля нерезидентов на рынке внутреннего долга, тем ниже доля выплаты процентов по нему в иностранной валюте .

• При снижении рыночной стоимости акций инвесторы, вложившие в них деньги, получают больший доход .

• При резком росте рыночной стоимости акций велика вероятность образования финансового пузыря на фондовом рынке .

Бекарева С.В., 2016 Финансовые кризисы и валютные войны

• Трудности преодоления финансовоэкономического кризиса в странах мира .

• Предпринимаемые меры для восстановления экономики .

• Политика поддержки национального производителя .

–  –  –

http://www.vestifinance.ru/videos/23677 Реплика. Нужен ли Федрезерву новый виток финансовой войны?

Бекарева С.В., 2016 Просмотр видео – новости экономики и финансов

Вопросы:

• Влияет ли денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы на мировую экономику?

• Какой монетарный инструмент использует ФРС для поддержания национальной экономики и как он влияет на экономики других стран?

• К каким последствиям для мировой экономики может привести увеличение учетной ставки ФРС?

• К каким последствиям для мировой экономики может привести рост ставок в США?

• Будет ли повышать учетную ставку ФРС, по мнению ведущего?

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Финансовый кризис – это ситуация, при которой возникает нарушение функционирования финансового рынка, как правило, какого-либо из его сегментов. Финансовые кризисы могут быть связаны с государственными финансами, кризисом на фондовом рынке, на валютном рынке, а также в банковском секторе .

• Факторов возникновения финансовых кризисов множество. Они могут быть причиной неудовлетворительного положения дел в экономике в целом, неправильной денежно-кредитной политики, внешних спекулятивных атак или психологических факторов, отражающих поведение инвесторов .

• Финансовые кризисы имеют длительную историю. Центральные банки стран мира и государственные власти всегда активно вмешивались в кризисную ситуацию с целью быстро ее исправить. Однако иногда центральные банки своими действиями сами провоцируют развитие кризиса .

• Финансовых кризисов в современной России случилось уже множество .

Наиболее тяжелым для всей экономики, финансовой системы, а также банковского сектора, был кризис 1998 года .

Бекарева С.В., 2016 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебно-методический комплекс. – Новосибирск, 2015. – Глава 7, с .

80 – 85. Вопросы в конце главы, определения терминов (с. 86 – 87) .

• УМК: Статья в экономическом журнале (с .

112 – 122)

• УМК: Подготовка к контрольной работе (с .

123) Бекарева С.В., 2016 Дополнительный материал Новости экономики и финансов Почему евро слабее, чем мы думаем http://www.vestifinance.ru/articles/62497

Вопросы:

1. Как ЕЦБ определяет эффективный курс евро?

2. Какие факторы влияют на курс европейской валюты?

Бекарева С.В., 2016 Тема следующей лекции Финансовые кризисы и роль центрального банка в их возникновении и преодолении Бекарева С.В., 2016 313 Китайско-российский институт Хейлунцзянский университет Новосибирский государственный университет

–  –  –

Лекция 9 Финансовые кризисы и роль центрального банка в их возникновении и преодолении Вопросы лекции

1. Финансовые кризисы и антикризисное управление .

2. Антикризисные действия центральных банков стран мира .

3. Роль Банка России в преодолении финансовых кризисов и государственном антикризисном управлении .

4. Контрольная работа .

Бекарева С.В., 2016 Зарубежный опыт антикризисного управления

• США (1933 – 1939 гг.)

• ФРГ (1946 – 1956 гг.)

• Япония (1945 – 1952 гг.) Бекарева С.В., 2016 Последствия Великой депрессии 1929 – 1933 гг. для экономики США

• Объем реального ВВП снизился на 27% .

• Уровень безработных достиг 25% или 17 млн. человек .

• Уровень цен снизился на 22% .

• Объем денежной массы в обращении сократился на 28% .

• Цены на акции упали на 90% .

Бекарева С.В., 2016 Программа вывода американской экономики из кризиса .

«Новый курс» Ф. Рузвельта

• Решение кредитно-финансовых проблем:

– Чрезвычайный закон о банках;

– Контроль за оборотом золота;

– Закон о банковской деятельности;

– Создание Федеральной корпорации страхования депозитов;

– Девальвация доллара .

• Решение социальных проблем:

– Гражданский корпус сохранения ресурсов. Закон о направлении безработных на работу в лесные районы .

• Поддержка промышленности:

– Отмена Сухого закона;

– Закон о восстановлении промышленности;

– Кодекс честной конкуренции;

– Создание Управления долины р. Теннеси .

• Поддержка аграрной сферы:

– Концепция «всегда нормальной житницы». Закон 1938 г .

• Изменения в фискальной политике:

– Изменение структуры и величины налогов, принятие социального бюджета .

Бекарева С.В., 2016 Антикризисное регулирование

– комплекс планомерных действий законодательных и исполнительнораспорядительных органов национального, надрегионального, регионального и муниципального (местное самоуправление, ориентированное на политику государства) уровней по защите хозяйствующих субъектов (фирм) от разрушения. Бекарева С.В., 2016 Направления государственного регулирования кризисных процессов

• Нормативно-законодательная деятельность .

• Финансовое регулирование .

• Регулирование сферы производства .

• Преобразования в социальной сфере .

Бекарева С.В., 2016 Финансовое регулирование

• Формирование бюджета

• Эмиссия ценных бумаг

• Денежно-кредитная политика Центрального Банка

• Налоговое регулирование

• Тарифы (транспорт, электроэнергия, др.)

• Цены на сырьевые ресурсы

–  –  –

Бекарева С.В., 2016 [www.fief.ru] Динамика промышленного производства, 2006 – 2011 гг .

[www.fief.ru] Бекарева С.В., 2016 Кризис 2007 – 2009 гг .

Цели антикризисного регулирования экономики

• Восстановление нормального функционирования основных сегментов финансового рынка;

• Обеспечение ликвидности и устойчивости системообразующих участников финансового рынка;

• Предупреждение финансовой паники, массового оттока средств из банковской системы и кризиса доверия;

• Сдерживание «бегства капитала» и обесценения национальной валюты;

• Стимулирование инвестиционного процесса и потребительского спроса .

[Лепешкина// Деньги и кредит, 2010, №2] Бекарева С.В., 2016 Традиционные меры по преодолению финансовоэкономического кризиса:

• Обеспечение ликвидности институциональных участников рынка .

• Финансовая поддержка реального сектора .

• Поддержка экономики, занятости и повышения потребительского спроса .

Бекарева С.В., 2016 Поддержка ликвидности

• Рекапитализация финансового сектора (Франция, Германия, Нидерланды, Япония), национализация (Великобритания, США), огосударствление банков, внесение денег в УК финансовых организаций, выкуп неперспективных долгов, рефинансирование ипотечных кредитов;

• Предоставление государственных гарантий (Германия, Франция, Италия, Австралия);

• Активизация межбанковского рынка: расширение инструментов рефинансирования, уменьшение требований к достаточности капитала и нормы обязательного резервирования .

• Увеличение гарантий по вкладам населения. В ряде стран до 100% - Германия, Австрия, Греция, Ирландия, Португалия, Австралия, Гонконг, Тайвань, ОАЭ)

• Курсовая политика Центрального банка. Определяется государством в зависимости отС.В., 2016 и возможностей .

Бекарева целей Финансовая поддержка реального сектора

• Дотации, субсидии, государственные заказы;

• Предоставление государственных гарантий по обязательствам,

• Помощь в реструктуризации задолженности;

• Поддержка малого и среднего бизнеса, стимулирование банковского кредитования их;

• Развитие инноваций, привлечение частного капитала, государственно-частное партнерство;

• Прямая покупка акций предприятий государством .

Бекарева С.В., 2016 Поддержка экономики, занятости и потребительского спроса

• Протекционистские меры – повышение импортных пошлин, квотирование, субсидирование, лицензирование;

• Государственные инвестиции в инфраструктурные проекты;

• Налоговые льготы, сокращение налогов;

• Увеличение пособий по безработице;

• Политика повышения занятости, ограничения на использование иностранной рабочей силы .

• Наиболее активно из кризиса выходили Германия и Франция. Социальная направленность программ и акцент на финансирование инфраструктурных проектов .

Бекарева С.В., 2016 План Генри Полсона (США)

• Закон о чрезвычайной экономической стабилизации. Принят 3 октября 2008 г .

700 млрд. долларов государственной помощи .

• Основные разделы:

– Чрезвычайная экономическая стабилизация .

Программа выкупа проблемных активов .

– Улучшение и расширения энергетики .

– Меры по смягчению налогового бремени .

• Финансовая реформа США .

Бекарева С.В., 2016 Динамика учетных ставок в 2008 – 2009 гг., % Бекарева С.В., 2016 [Голодова// Деньги и кредит, 2010, №1] Антикризисные меры в банковском секторе стран СНГ

• Повышение ликвидности и устойчивости банковского сектора:

– Рефинансирование коммерческих банков;

– Операции РЕПО;

– Размещение бюджетных средств на счетах в КО;

– Повышение минимального размера УК;

– Изменение порядка формирования резервов;

– Снижение резервных требований;

– Внедрение новых и корректировка нормативных коэффициентов;

– Рост требований контролирующего органа .

• Стимулирование развития экономики:

– Предоставление государственных гарантий;

– Снижение учетной ставки;

– Субсидирование процентных ставок по кредитам предприятий .

• Повышение доверия к банковскому сектору:

[Голодова// Деньги и кредит, 2010, №1]

– Увеличение страхового покрытия вкладов;

– Введение ограничений на прием вкладов;

– Изменение порядка расчета процентной ставки по кредитам;

– Установление предельной разницы между покупкой и продажей валюты .

Политика ЕЦБ в кризисный период 2007 – 2009 гг .

• Адаптация операционного механизма к кризисной ситуации. Август 2007 г. – Сентябрь 2008 г .

• Переход к нестандартным методам регулирования. Сентябрь 2008 г. – Март 2009 г .

• Поиск стратегий выхода из программ стимулирования. С лета 2009 г .

Бекарева С.В., 2016 Операционный механизм денежно-кредитной политики ЕЦБ

–  –  –

Виктор Владимирович Геращенко .

Один из авторов антикризисной программы Бекарева С.В., 2016 Оперативные антикризисные меры ЦБ и Правительства РФ

• Проведено три многосторонних межбанковских клиринга на сумму 30 млрд. руб., в том числе в бюджет .

• Перевод в Сбербанк обязательств ряда банков перед физическими лицами .

• Использование механизма рефинансирования банков .

• Изменение требований банка по выполнению норматива минимальной величины собственного капитала .

• Введен особый режим регулирования для некоторых проблемных банков до 1.07.1999 г .

• Сокращен лимит открытых валютных позиций, ужесточен порядок расчета нормативов ликвидности .

• В 10 раз уменьшен размер регистрационного сбора и сбора за открытие филиала .

• Отменен запрет на оплату взносов в уставные капиталы кредитных организаций в иностранной валюте .

• Введены требования учета некоторых видов рисков и надзор за КО .

• Продолжился отзыв лицензий коммерческих банков .

Бекарева С.В., 2016 Долгосрочные антикризисные меры ЦБ и Правительства РФ

• Участие в разработке законодательства в области реструктуризации банковской системы .

• Работа с местными органами исполнительной власти с целью определения их возможного участия в нормализации банковской деятельности в регионах .

• Участие в создании АРКО .

• Работа по финансовому оздоровлению коммерческих банков .

• Усилия по созданию благоприятных условий для рекапитализации банков .

Бекарева С.В., 2016 Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО)

• создано 20 ноября 1998 г .

• ликвидировано в конце февраля 2005 г .

Бекарева С.В., 2016 Агентство по страхованию вкладов (АСВ)

• государственная корпорация;

• институт корпоративного конкурсного управляющего;

• некоммерческая организация;

• страховщик банков – участников системы страхования вкладов;

• функция ликвидатора банков возложена с декабря 2004 г .

Бекарева С.В., 2016 РФ: основные характеристики кризиса 2007 – 2009 гг .

• Кризис, начавшийся как результат и продолжение мирового финансово-экономического кризиса. Первые проявления – лето 2007 г. – кризис ликвидности в банковской системе .

• Октябрь 2008 г. – финансовые проблемы ряда банков (начиная с банка «КИТ Финанс»), что породило волну объединений в банковской сфере .

• Результаты 2008 г. – замедление наращивания банками совокупных активов, замедление темпов прироста депозитов, снижение рентабельности активов и капитала банков .

• Развитие кризиса в банковской системе, связанное с кризисом на фондовом рынке, в реальном секторе экономики, падением цен на нефть и ослаблением рубля .

• 2009 г. Ожидание значительных объемов невозврата кредитов, что могло повлечь за собой ухудшение ликвидности в банковской системе. Ожидания не оправдались. Рост предложений банковских активов на рынке M&A, падение их цены .

Пути проникновения кризиса в Россию

• Массовая продажа российских акций иностранным инвесторам;

• Ухудшение условий кредитования российских банков, предприятий и организаций со стороны иностранных инвесторов;

• Резкое падение цен на нефть;

• Сокращение международного спроса на экспортную продукцию из России;

• Рост курса доллара .

Антикризисные меры

• Для банковского сектора

– Монетарные меры;

– Повышение капитализации и консолидация банковского сектора;

– Формирование базы пассивов за счет внутренних источников;

– Расширение спектра государственных гарантий;

– Упорядочение рынка проблемных активов;

– Повышение прозрачности и технологичности банковской системы .

• Для реального сектора

– Снижение налоговой нагрузки;

– Сдерживание тарифов естественных монополий;

– Финансирование инфраструктурных проектов;

– Реализация мер по поддержке малого и среднего бизнеса .

Бекарева С.В., 2016 Меры противодействия кризису, предпринятые Банком России (октябрь, 2008 г.)

–  –  –

ЦБ РФ Сбербанку – 500 млрд. руб. Бекарева С.В., 2016 Антикризисная программа Правительства РФ и ее финансирование

• Стоимость антикризисной программы в конце 2008 года оценивалась в 5918 млрд. руб., из которых было выделено:

– 1500 млрд. руб. Сбербанку, ВТБ, Россельхозбанку, Газпромбанку (8% годовых, 3 месяца);

– 950 млрд. руб. Сбербанку, ВТБ, Россельхозбанку (субординированные кредиты до 2020 г.);

– 700 млрд. руб. – 116 КБ (беззалоговые кредиты под 9,89% годовых) из средств ЦБ;

– 135, 200 и 143 млрд. руб. – КБ из федерального бюджета и фондов;

– 375 млрд. руб. – снижение нормы обязательного резервирования;

– 60 млрд. руб. – Агентству по ипотечному жилищному кредитованию;

– 5 млрд. долларов – ЦБ для поддержки некоторых банков;

– 4 млрд. руб. – увеличение гарантированного вклада в банке для физ.лиц .

Бекарева С.В., 2016 [Аганбегян, с. 3 – 4] Финансовые потоки в борьбе с финансовым кризисом

–  –  –

4300,0 4100,0 3900,0 3700,0 3500,0 3300,0 3100,0 2900,0 2700,0 2500,0 2300,0 2100,0 1900,0 1700,0 1500,0. 0.0.0.0.0.0. 0.0.0.07.0.07. 0.0.0.0.0.0. 0.0.0.08.0.08. 0.0.0 нв фе в ма р апр ма й ию н ию л авг сен окт но я дек янв фе в ма р апр ма й ию н ию л авг сен окт но я дек янв фе в ма р я

–  –  –

[www.cbr.ru] Бекарева С.В., 2016 Верны ли утверждения?

• Государственные антикризисные программы начали разрабатываться только в конце XX века после отмены системы золотого стандарта, что сделало мировую экономику чувствительной к финансовым кризисам .

• Самым положительным опытом антикризисного регулирования принято считать реформы Ялмара Шахта в Германии 1930-х годов .

• Как правило, программы антикризисного управления начинают реализовывать с преобразований в сфере финансов .

• Антикризисное управление на уровне государства включает в себя проведение экономической антикризисной политики в области финансового сектора, реального сектора, а также в социальной сфере .

• Денежно-кредитная политика, проводимая центральными банками стран мира в период кризиса 2007 – 2009 гг., характеризуется применением новых подходов .

• Методы антикризисного управления в финансовом секторе включают поддержку банковского сектора .

• Все классические инструменты монетарной политики, которые центральный банк России использовал для антикризисного управления в 2008 – 2009 г. были успешны .

• Денежно-кредитная политика стран СНГ в период кризиса 2008 – 2009 гг. была не согласована .

• План Генри Полсона – это план антикризисного управления, разработанный ЕЦБ в 2009 г. и реализованный в 2010 г. в на территории еврозоны .

Бекарева С.В., 2016 Краткие выводы лекции

• Финансовые кризисы, часто возникающие в современной мировой экономике, и затрагивающие развитые и развивающиеся страны мира, являются проблемой, с которой государство активно борется. Центральный банк, как государственное учреждение, принимает активную роль в разработке и осуществлении антикризисных программ. Задача центрального банка – предложить и реализовать антикризисные мероприятия в финансовом секторе, в первую очередь, в банковской системе страны .

• Мировой финансово-экономический кризис 2007 – 2009 гг. явился сложным испытанием для финансовых систем всех стран мира. Многие центральные банки изменили свои подходы к проведению денежнокредитной политики. До сих пор некоторые страны используют методы монетарной политики, не используемые до 2007 г. для оживления своей экономики. Отношение к такой политике другими странами неоднозначно .

С нашей точки зрения, преследуя цели одной страны, необходимо соблюдать интересы всех игроков на мировом финансовом рынке .

Бекарева С.В., 2016 Домашнее задание

• Бекарева С.В. Организация деятельности центральных банков. Учебно-методический комплекс. – Новосибирск, 2015. – повторение всего изученного материала .

• Бекарева С.В. Лекции по курсу Организация деятельности центральных банков .

• УМК: Подготовка к экзамену (с. 124 – 125)

–  –  –





Похожие работы:

«методы и инновации: материалы III междунар. науч. конф. СПб.: ЛГУ им. А.С. Пушкина, 2007. – С. 11–17. [4] Вампилова, Л. Б . Методология региональных природоведческих историко-географических исследований / Л. Б. Вампилова // Вопросы географии / Моск. филиал ГО СССР / Русское геогр. об-во. – М. Издается с 1946 г. Сб. 136: Историческая география...»

«УДК 17.026.4:[378.147 + 372.893] Сугрей Леонид Александрович Sugrey Leonid Aleksandrovich доктор философских наук, D.Phil. in Philosophy, кандидат исторических наук (традициоведение), PhD in History, Professor, профессор кафедры филосо...»

«1 КУРС ЛЕКЦИЙ ПО ИСТОРИИ РОССИИ ВЛАДИМИРА ДМИТРИЕВИЧА ЮДИНА. Главное содержание курса — повествование о том, как из разрозненных славянских племён образовалась Русь и единый русский народ, как образовалась империя и как она распалась. Задача курса — изложить последоват...»

«reshebnik_po_algebre_8_klass_fgos_makarychev_mindyuk_neshkov_suvorova.zip. ГДЗ по алгебре за 8 класс Макарычев Ю.И.Помощь в приобретении навыков выполнения алгебраических задач и уравнений может оказать решебник по алгебре за 8 класс Макарычев Ю. Школьники уже второй год изучают этот нелегкий и интересный предмет. Если ученик что-то пропустил на уро...»

«1937 г. УСПЕХИ ФИЗИЧЕСКИХ НАУК XV1I1, вып. 2 ИЗ ИСТОРИИ ФИЗИКИ ТОМАС ЮНГ Ф. Арагох) Биография, читанная на публичном заседании Академии наук 26 ноября 1832 г. Господа, смерть, неутомимо поражающая наши ряды, с жестокой настойчивостью направляет свои удары против наших столь не...»

«Византийский в р е м е н н и к, т о м XIII Е. Э. ГРАНСТРЕМ К ВОПРОСУ О ВИЗАНТИЙСКОМ МИНУСКУЛЕ В истории греческого письма византийского времени различаются обычно два периода: период преобладания унциа...»

«Вестник Томского государственного университета. Филология. 2017. № 46 УДК 821.161.1 DOI: 10.17223/19986645/46/13 В.А. Суханов А.П. ЧЕХОВ В ТВОРЧЕСКОМ СОЗНАНИИ Ф. ГОРЕНШТЕЙНА: ПИСАТЕЛЬ КАК ЧИТАТЕЛЬ В ЭССЕ "МОЙ ЧЕХОВ ОСЕНИ И ЗИМЫ 1968 ГОДА" В статье расс...»

«Подсекция "История советской и постсоветской России" 10 апреля (среда) с 12:00 в ауд. А-417-418 1. Концевой Илья Анатольевич (Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова) Опыт двухпартийности: большевики и левые эсеры в первом Советском правительстве (ноябрь 1917-июль 1918 гг.)...»

«Светлой памяти погибшего в годы репрессий отца Гасана Рахманова и его близких, матери Хаввы Рахмановой, родоначальницы династии врачей, дочери Елены Виноградовой посвящаю Аза РАХМАНОВА Воспоминания Размышления Документальные свидетельства Санкт-Пе...»

«Е.А.Агеева Москва ИЗ ИСТОРИИ СТАРООБРЯДЧЕСКИХ ЦЕНТРОВ: П О Д М О С К О В Н Ы Е Г У С Л И Ц Ы XVII — XX вв. Многовековая история русского старообрядчества протекала в своеобразных, присущих только ей пространственно-временных к о о р д и н а т а х, где о с о б о е з н...»

«ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СОЦИОЛОГИЯ СЕГОДНЯ Ч.У. Смит АУКЦИОНЫ: ОТ ВАЛЬРАСА К РЕАЛЬНОМУ МИРУ* Основная идея текста, написанного Чарльзом Смитом, состоит в демонстрации существенных различий между тем, как аукционы рассматриваются в неоклассической теории, и тем, как следует рассматривать аукционы реального мира. В этой связи автор осв...»

«Позняк, А.В. Оценка состояния сформированности гуманистического мировоззрения старшеклассников / А.В. Позняк // Адукацыя і выхаванне. – 2011. – № 1. – С . 22–30. Оценка состояния сформированности гуманистического мировоззрения старшеклассн...»

«Казанский государственный университет Научная библиотека им. Н.И. Лобачевского ВЫСТАВКА НОВЫХ ПОСТУПЛЕНИЙ с 2 по 10 мая 2007 года Казань Записи сделаны в формате RUSMARC с использованием программы "Руслан". Материал рас...»

«ЭКСКУРСИИ ХУРТИРЮТЕН Во время круиза есть возможность сойти на берег и присоединиться к экскурсиям по самым удивительным местам. Для полноценного знакомства с природой Норвегии летом и зимой проводятся специальные экск...»

«Е.Г. Царева КОВРОДЕЛИЕ АРАБОВ ЮЖНЫХ РАЙОНОВ УЗБЕКИСТАНА. КОНЕЦ XIX — НАЧАЛО XXI в. (по коллекциям МАЭ и РЭМ) Бог прекрасен [и] Он любит красоту ВВЕДЕНИЕ Высшей формой народного художественного творчества арабов традиционно считается поэзия. Это не оспаривается, однако специалисты по истории ткачества считают, что не менее выразительными свидет...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОУ ВПО "АЛТАЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ" Кафедра археологии, этнографии и музеологии ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА АРХЕОЛОГИ...»

«Sekcia sociolgie zdravotnctva Slovenskej sociologickej spolonosti pri Slovenskej akadmii vied stav socilneho lekrstva a lekrskej etiky, Lekrska fakulta Univerzity Komenskho Katedra sociolgie Vysokej koly zdravotnctva a soci...»

«Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики" Программа дисциплины История для направления 45.03.03 "Фундаментальная и прикладная лингвистика" подготовки бакалавра Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное учреждение высшего образования Национальный исследовательс...»

«ОБЩЕСТВО И ЭКОНОМИКА: ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ УДК 330.8 ИСТОРИЧЕСКИЕ И НАЦИОНАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ОПЛАТЫ ТРУДА В РОССИИ В.З. Баликоев Новосибирская государственная архитектурно-художественная академия E-mail: balikoev1941@yandex.ru В статье анализируются исторически...»

«1 Автор Мурыгин Геннадий Иванович Профессор Международной Славянской Академии. После Госэкзаменов на военной кафедре СМИ (зав. кафедрой полковник Прохоренко) в декабре 1953г. Приказом командующе...»

«Annotation Известная английская романистка Мэри Стюарт воссоздает события английской истории V века, мрачный период междоусобных войн и распрей, который предшествовал правлению легендарного короля Артура. История в книге облекается живой яркой плотью романтического рассказа о детстве и отр...»

«УДК 947.083 М.А. Воскресенская РУССКАЯ РЕВОЛЮЦИЯ В ПРЕДСТАВЛЕНИЯХ И ОЦЕНКАХ КУЛЬТУРНОЙ ЭЛИТЫ КОНЦА XIX – НАЧАЛА XX в. Рассматриваются аспекты мировоззрения российской культурной элиты конца XIX – начала ХХ в. (творцов Серебряного века), связанные с определением дальнейших исторически...»

«ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ НАУКИ КАЛМЫЦКИЙ ИНСТИТУТ ГУМАНИТАРНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ НАУК (КИГИ РАН) РАБОЧАЯ ПРОГРАММА Б4.Г.1 ПОДГОТОВКА К СДАЧЕ И СДАЧА ГОСУДАРСТВЕННОГО ЭКЗАМЕНА Направление подготовки: 46.06.01 "Исторические науки и археология" Профиль: "Отечествен...»







 
2019 www.mash.dobrota.biz - «Бесплатная электронная библиотека - онлайн публикации»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.